8月14日午评

大盘早间低开低走，三大指数均跌超1%。板块方面，酒店餐饮、数据确权、算力强势领涨，景点旅游、通信服务、数据安全异动拉升，券商股继续调整，房地产板块领跌。总体来看，个股呈现普跌态势，北向资金小幅净流出。

展望后市，上周事件性因素较多，上证指数创年内最大单周跌幅。但相较事件性因素对短期风险偏好的冲击，我们认为当前指数偏弱、投资者信心不足的核心原因依然在于对增长预期较为谨慎，我们认为，历史经验显示基本面信号往往是市场趋势性企稳的关键，7月底的会议指出“当前经济运行面临新的困难挑战”，“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”，当前经济面临挑战需要更有力度、更有针对性的政策支持，后续仍需关注相关政策的应对和落实情况。

当前市场处于布局窗口期，预计A股市场九月或将重回上行轨道。当前市场处于政策预期逐步兑现的过程中，由于八月处于中报业绩密集披露期、八月政策或将进入“观察期”等因素，八月A股市场或将处于布局窗口期。如果之后经济复苏进程偏慢，增量政策或将值得期待，在增量政策的提振下，A股市场或将重回上行轨道；如果之后经济复苏进程加快，则政策的重点或在于落实前期的政策，在经济回升的支撑下，A股市场或将震荡上行。因此，无论哪种情况来看，九月A股市场或将重回上行轨道。此外，若八月增量政策仍密集出台，A股市场或将加速上行。短线建议可适当关注酒店餐饮、数据确权、算力、景点旅游、通信服务的低吸机会。