管理 #拾麦种田# 最重要的是理解风险、识别风险和控制风险。

———霍华德.马克斯

谁是对“风险”思考最深广的大师，霍大师算一个吧。

理解风险、识别风险、控制风险，霍大师在《投资最重要的事》书中用三章分别论述风险的这三个面。

他在2014年写了《再谈风险》，在2016年又写了《再次再谈风险》，2022年回母校演讲的主题又是“风险”，长长的篇幅里从各种角度思辨谈论风险，看完觉得自己脑容量似乎不够，许多方面没想到没想清楚，也有觉得哪里似乎不妥但又说不好，总之看完还觉得理解把握不透。

理解得不透，那就不能轻易评价，特别是人家是综合性专题论述风险，就不能轻易说哪句话对错或哪个观点有误，只能是把他的“风险”论述完全看透之后，才可能明白其对错之处，任何人的这种全方位解读一个专题，都可能会是有对有错的，全盘接受不化为自己的理解，反而不是正确的学习态度。那就先把大师这篇演讲里的部分重要话语转述一些（这些话语远不够），以后慢慢领悟吧。

1、只有在困难时期，我们才能发现哪些投资有风险，哪些没有风险。

2、我一直认为世界上最有风险的事情是人们觉得没有风险，因为当人们认为没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个充满风险的地方。

3、最近我还喜欢的一句话是，世界上所有的墨守成规都不会改变一个事实:你所有的知识都是关于过去的，你所有的决定都是关于未来的。我们对未来一无所知，我们只有猜测。

4、决定你的投资是否有风险的，不是你买了什么，而是你用什么价格买的。好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。区别不仅是语法上的。如果你不明白其中的区别，那你就入错行了。

5、风险最好通过主观判断来评估，而不是通过建模，风险是无法通过测量来衡量的。这必须是专家的领域。
有一种说法，就是宁愿大致正确，也不要完全错误。

6，在高位买入并下跌并不是世界上最糟糕的事情，在低位卖出而错过上涨才是最糟糕的。


7、想想看，如果你有一辆车，并且你的车有保险，一年过去无事发生，你会觉得在保险上浪费了钱吗?如果你有头脑，你就必须一直有保险，但也希望你永远不需要用上它。
在我看来，风险控制也是如此。

8、卓越投资组合的基石就是风险控制，这是一项伟大而隐秘的成就。

9、投资最大的挑战是控制不确定性，同时仍然保持巨大的上升潜力。
杰出的投资者之所以杰出，原因很简单，他们对支配未来事件的概率分布有卓越的感觉，使得潜在回报能够补偿潜在风险，从而实现“不对称性”。


投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统