威马农机股份有限公司，简称：威马农机（代码：301533）

公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。其中，山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。

1.主要服务和产品情况

公司产品主要分为山地丘陵农业机械及其他动力机械产品，公司主要产品、产品类型及主要用途如下表所示：

报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

依据 FactMr 数据显示，随着以中国为代表的亚太地区农业机械化的发展，未来全球农业机械市场将整体呈增长态势，2022 年全球农机市场规模达到1,620 亿美元，同比增长 3%，到 2026 年全球农业机械市场规模将进一步扩容至1,949 亿美元，并继续保持稳定增长态势。

3.同行业可比公司

由于国内上市公司中，尚无主营业务与发行人完全一致的企业，公司在选取可比上市公司时，主要以相关行业、相似产品作为选取可比上市公司的标准。可比上市公司情况如下：

A、第一拖拉机股份有限公司（601038.SH）

一拖股份（601038.SH）成立于 1998 年 12 月 28 日，主要从事柴油机、轮式拖拉机、履带式拖拉机产品及关键零部件的研发、制造和销售。2022 年度一拖股份的营业收入为 1,245,546.51 万元。

B、宁波大叶园林设备股份有限公司（300879.SZ）

大叶股份（300879.SZ）成立于 2006 年 2 月 17 日，主要从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售，是国内园林机械行业领先企业、割草机龙头企业。大叶股份 2022 年度的销售收入为147,157.50 万元。

C、神驰机电股份有限公司（603109.SH）

神驰机电（603109.SH）成立于 1993 年 4 月 7 日，主要从事电机类产品、通用汽油机、终端类产品等产品的研发、制造和销售。2022 年度神驰机电销售收入为 260,025.16 万元。

D、绿田机械股份有限公司（605259.SH）

绿田机械（605259.SH）成立于 2002 年，是一家专业从事通用动力机械产品（主要包括发电机组、水泵机组和发动机）和高压清洗机产品的研发、生产和销售的企业。2022 年度销售收入为 161,896.05 万元。

E、君禾泵业股份有限公司（603617.SH）

君禾股份（603617.SH）成立于 2003 年 4 月 30 日，是一家专注于家用水泵（主要包括花园泵、喷泉泵、潜水泵、深井泵）及其配件的研发、设计、制造和销售的企业。2022 年度销售收入为 75,377.00 万元。

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-6 月经营业绩预测情况

6.IPO估值

本次发行价格 29.50 元/股对应的市盈率为：

44.05 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2023 年 7 月 28 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：

发行人22年估值偏高，加上增速较低，我认为有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：威马农机（代码：301533）IPO上市估值高，性价比偏低，有一定概率破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签预获：0.2万