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“婴儿底”之下是“歇里斯底”!
萨豪天 / 2016-01-19 08:45 发布
歇斯底里:形容情 绪异常激动,举止失常。医学上又称癔病(Hysteria)。由精神刺激或不良暗示引起的一类神经精神障碍。大多发病突然,可出现感觉、运动和植物神经功能紊乱,或短暂的精神异常。患者具有鲜明的情感色彩,检查不能发现相应的器质性改变,在症状的发生和治疗当中,暗示和自我暗示常常起着重要的作用。
昨天沪指开盘跌破了“婴儿底”2850点,就是一种集体无意识的“歇斯底里”体现。这表明股民已经失去了理性判断,已经不能根据正常思维,来判断股市的底部。因为从估值整体估值得角度来看,目前的估值水平已经非常接近历史底部了。 A股整体目前的PB水平为1.7倍,而在2005年998点的时候为1.6倍,2008年1664年的时候是2.0倍,可见目前的估值已经非常接近历史底部的水平了。(需要备注的是,主要是银行板块整体估值较低的因素。银行板块的PB水平目前只有0.9倍,比前998点和1664点两次底部时的估值水平整整低了50%!)
为什么用PB来判断和比较市场的底部而不是用市盈率呢?道理很简单,牛市看市盈率,熊市看市净率。当出现熊市特征,股价持续下跌之后,大盘蓝筹股的股价会向净资产靠拢。 对于中小创的新兴产业,是否也可以用PB来判断历史性的底部呢?答案是否定的。道理很简单。对互联网等高科技企业来说,他的净资产就那么几台破服务器,几套用了多年的办公桌椅。难道你认为类似腾讯、微软的股价会跌到几台服务器的价格?不客气的说,如果互联网企业真的倒闭了,你去抢那几套破办公桌回家,中途的运费比他本身的价格都贵得多!
新年持续下跌之后,有些股民已经丧失了理性。变得歇里斯底。刚才讲了,其实从估值水平来看,股市已经超跌了。不过由于牛市的泡沫破灭之后,虽然市场已经跌到价值区域。但是由于股民的已经像惊弓之鸟,人心已经涣散,所以稍微有些利空,股民就立即变成“歇里斯底”状态立即恐慌的卖出。所以我认为,要改变股民的这种心灵的创伤,恐怕需要一个漫长的时间。 短期来看,个人认为,在股指下跌了20%之后,下跌空间已经不大。A股肯定会出现短期企稳反弹。这次反弹是2016年的第一次机会。同时从开局第一天下跌来看,2016年上半年要做好苦日子的准备。所以我认为,大家要降低2016年整体的赢利水平。如果说2015年赢利超过一倍。那么2016年,恐怕只有30%左右了。
至于大家担心的融资融券爆仓引发抛售问题,我觉得目前不会大规模出现。因为从目前的融资融券规模来看,很多人已经知道风险,在主动的降低仓位。沪深两融规模已进一步缩水至1万亿规模之下.交易数据显示,12月31日至1月15日,沪深两融余额已从1.19万亿缩水至0.99万亿,连续11个交易日缩水规模达2000亿。随着融资规模的降低,市场整体的杠杆水平也在降低。股民就是战士,战士从来都是死在战场上。一旦市场整体转暖,下半年出现大的反弹机会,他们还会回来的。详情我会在盘中详细分析!
在股市里面你不学习,有人学习,那么学习的人就比你抢钱快, 在股市里,你不进步,有人进步,那么你就注定会被淘汰,“物竞天择 ,适者生存”,股市是个充满硝烟的无形战场。
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