李大霄：美联储加息靴子落地 中国股市开始正式上攻的时机或已成熟

英大证券首席经济学家李大霄表示，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。靴子落地，道指和标普盘中创出新高。随着美国通胀水平进一步下降，美联储政策有可能随之改变，外围环境有望改善。随着国内一系列稳定经济增长政策发力，经济稳定可以期待，对股票市场的支持力度进一步加大，特别是随着一系列支持股票市场政策落地，政策底和市场底可能已经出现，中国股市有可能开始正式上攻。

市场逆转，需要政策面的配合，在“要活跃资本市场，提振投资者信心”的特大利好公布之后，我们欣喜地看到，一个重要会议随之召开，公布了三大重要举措，具备了针对性，直指问题的本质，若能加大落实力度，中国股市就有希望了，属于重大利好消息。

一是投资端的改革，打通长期资金入市的堵点和解决长期资金入市的痛点，加快会计和税收方面的改革，大力引入长期资金，可谓为有源头活水来，中国股票市场的繁荣就成为可能。

二是科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡。这找到了中国股市存在问题的核心。科学合理的安排就显得非常关键，若能够保持一二级市场平衡，市场稳定就可以期待。

三是提高上市公司质量，促进常态化分红。保护投资者的合法权益。上市公司是证券市场的基石，只有扎扎实实地提高上市公司质量，回报投资者才成为可能，促进分红亦是回报投资者的有效途径。保护投资者的合法权益非常重要！这才是实实在在的重大利好消息。

这次终于找到了中国股市存在的问题，只要找到了问题，认真加以应对解决，资本市场的活跃就有希望，投资者的信心提升就成为可能，中国股市就有希望，股票市场上攻的基础或者就具备了。

我坚定地认为，中国股市拥有2.1亿散户和7亿基金投资者，这是客观事实，只有爱护散户、保护散户、捍卫散户、让他们赚，只有大力回报投资者，让投资者特别是中小投资者增加获得感，才是中国股市长期稳定健康发展的唯一出路。

市场要好转要开始上攻，也需要市场本身的配合。而现在市场上有一种声音，很不情愿不敢不承认政策底出现，但仍心有不甘地说还需要等待市场底，这是典型的熊市心态，政策底和市场底皆可能已经出现，只不过绝大部分人都不易察觉而已，还在苦苦等待市场底的人估计很难真正等到，随着时间推移，政策利好渐渐落地，经济面渐渐好转，越来越难以等到，也许会越等越高。

2022年的市场底部由2863和2885点共同构筑双底，2023年的市场底部极有可能由2023年6月26日3144点和2023年7月24日3151点共同构筑双底，加上24日成交量缩小到6599亿，市场底加上政策底已经完美融合了。

截止到2023年7月27日上午9:49分，上证指数报收3229点，对应央企指数8.2pe0.9pb，上证50指数9.9pe1.27pb，沪深300指数11.8pe1.38pb，恒生指数9.1pe0.93pb，央企指数已经低于恒生指数，而恒生指数在全球主要股指中垫底，中国股市3200之下的优秀的蓝筹股龙头股的估值水平已经足够吸引。对应3200点之下的蓝筹股估值底已或已经出现，特别是在无风险收益率大幅下降的基础之下，股债差还在历史高位区，在资产荒越来越严重的前提之下，中国股市的蓝筹股重心上行是有基础的有逻辑的，自此开始正式上攻是有逻辑的。

当然仅限余钱低位好股，急钱高位差股无缘牛市，牛市也需要控制建仓成本，若将建仓成本控制在3200点之下安全边际就较高。

2023年7月25日成交量异常放大接近9500亿，星星之火可以燎原。多方开始上攻是有很力度的，非常可能是反转不是反弹，3200点之下极有可能形成了一个异常完美的空头陷阱，专门针对恶意做空中国的空头而设。而隔夜纳斯达克中国金龙指数大涨超2.8%，截止到2023年7月27日上午9:49分，恒生科技指数大涨2.35%，上证指数微涨6点，中国股市正式开始上攻概率大增。

更加重要的是，中国经济长期增长潜力巨大，2022年中国国内生产总值超过121万亿，近十年中国经济年均增长6.2%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动优质股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间，在最强有力的利好政策推动下，我们来迎接一场没有人相信的牛市吧，若将3000点比作海平面，非常有可能的是，中国股市有望从3200点这个航母甲板上正式起飞，勇敢地高傲的飞翔。从长期角度，中国股票市场开始上攻的时机可能已经成熟。

正可谓：六盘山上高峰，红旗漫卷西风。