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算力端：英伟达推动算力跃迁，AI云租赁是新趋势，国内加快AI芯片投入。AI大模型大幅拉动英伟达GPU需求，英伟达数据中心业务持续超预期。在A100、H100供不应求的背景下，英伟达今年再发布H100 NVL、GH200，并推出DGX云。Oracle率先与英伟达合作，单季度OCI云业务营收增长54%，位列第一。凭借RDMA技术优势，价格优势，以及结合英伟达GPU集群算力支持，OCI引领AI云租赁发展趋势。英伟达芯片进口受限，国内GPU厂商在加紧突破：创业公司中，壁仞科技、天数智芯、沐曦科技等均已推出采用7nm工艺的GPU，且具备较高的算力表现；上市公司中，海光、寒武纪上一代产品可对标英伟达部分产品，目前均在以英伟达A100为目标加快迭代。