今日(7月17日)沪深两市全线低开，盘初股指迅速下挫，随后一路震荡下行，全天三大股指呈现低位震荡，弱势格局一览无遗。

　　从盘面上来看，轻指数重个股，电力股卷土重来，其余行业与概念板块跌多涨少，局部赚钱效应一般。行业方面，环保、厨卫电器、中药、贵金属等板块表现突出；题材方面，3D打印、虚拟电厂、特高压、污水处理等板块涨幅靠前。

　　就此，寻找当前市场风口，中邮证券表示，当前市场向下的动能有限，后市偏向积极；国泰君安证券指出，底部区域不妨积极一些，风险不确定性下降，有助于市场情绪的改善与市场反弹；财通证券认为，市场进入中报期，继续布局三个景气线索。

中邮证券：当前市场向下的动能有限 后市偏向积极

　　投资策略：当前市场向下的动能有限，后市偏向积极，但7月美联储加息的概率依然较高，外资回流短期或有反复，后续出台大规模刺激政策的可能性不大，市场大幅上行动能亦不足，行情或仍以区间震荡为主。

　　配置方面：中报业绩改善确定性强且有望受益于政策支持的板块。包括汽车、高端装备制造、新能源等板块。

　　同时，建议继续关注产业趋势明确的科技主线。具体包括行业周期有望见底回升的消费电子、受益于国产替代加速和AI 提振的半导体等板块；以及AI 主线中业绩兑现概率较高的算力硬件方面，等回调充分后可以继续关注。

　　国海证券：市场对中报业绩已有所反映 后续超额收益或来源于两方面

　　投资策略：伴随中报业绩的逐步披露，近期市场对中报本身已有所反映，后续超额收益或来源于两方面，一是业绩拐点临近的行业，例如产业周期筑底的芯片、消费电子，以及国内AI应用普及加速趋势下的应用软件、算力等。

　　二是盈利预期稳定的板块，例如可选消费中的白酒、家电、中药等，以及今年以来景气持续走高的电力行业。

　　国泰君安证券：底部区域不妨积极一些！风险不确定性下降 有助于市场情绪的改善与市场反弹

　　投资策略：风险不确定性下降，有助于市场情绪的改善与市场反弹。指数从单边调整转向区间震荡，底部区域不妨积极一些。成长股投资内部切换，不仅看梦想，还要看业绩。

　　行业配置：1）低位成长股：预期在底部，受益于周期性恢复、国产替代需求上升的电子、机械设备、军工、创新药。

　　2）新产业成长股：受益于数字经济/AI 产业化带来的硬件和材料需求提升和资产重估，推荐通信、计算机。

　　3）新型电力系统建设机遇。推荐需求急迫、技术赋能显著的特高压、智能电网。

　　民生证券：考虑配置沪深300与创业板指跟上指数的步伐

　　投资策略：从经济状态来看，当前既是周期的底部、同时也是市场预期的右侧，直接考虑配置沪深300 与创业板指跟上指数的步伐。

　　行业配置：第一，在经济逐步从短周期的低点逐步恢复的过程中，海外环境也在逐步转向顺风，大宗商品相关资产（油、铜、铝、油运、煤、贵金属）；

　　第二，老赛道将迎来估值修复行情，推荐新能源产业链（光伏、储能、锂电、汽车）；

　　第三，关注全球制造业的企稳反弹：工程机械、通用设备、半导体。

　　中航证券：市场焦点或向有望逆境反转且拥挤度较低的方向扩散

　　市场背景：经济数据逐渐筑底企稳，对市场上行形成一定支撑。国内经济企稳及市场对海外货币政策转向预期升温共同驱动人民币币值落入合理区间，短期内汇率方面对市场影响或减轻。

　　投资策略：在基金阶段性调仓后，短期内主题投资表现或较稳定，市场焦点或向有望逆境反转且拥挤度较低的方向扩散。除了前期受市场关注度较高的行业外，短期内我们重点看好交通运输，电力设备，农林牧渔等景气度较高、估值较低行业。

　　南京证券：当前市场向下的动能相对有限 仍具备一定反弹空间

　　市场背景：结合当前市场偏低的估值和前期主线交易拥挤度的下降，以及后续政策预期较强等因素可以推出，当前市场向下的动能相对有限，仍具备一定反弹空间，但上行幅度或不会太高，且随着中报业绩的逐步披露，市场将围绕基本面线索定价，相关业绩高增且前期调整较多的板块或个股有望迎来回升。

　　投资策略：在政策明朗之前，偏积极的市场预期博弈或将延续，可关注超跌板块的修复，包括顺经济周期的食品饮料、休闲服务、电影院线、地产后周期的家居建材和家电等板块，以及行业景气预期触底的新能源、存储芯片和医药生物板块，而作为市场前期主线的AIGC、智能驾驶等板块，需锚定业绩择机配置，板块内部分化或将是现阶段主要特征。

　　财通证券：市场进入中报期 继续布局三个景气线索

　　投资策略：市场进入中报期，继续布局三个景气线索。从业绩预告来看：1）目前全A预告披露率34%，预喜率45.2%，创业板和科创板披露少暂无代表性。

　　2）结构上，部分消费、成长行业的披露率和预喜率双高，消费方面关注社会服务、商贸零售、家电、汽车，成长方面关注电新设备，其他还可以关注非银金融、公用事业。

　　关注三大景气线索：1）数字经济方面，AI浪潮、5G渗透等带动运营商业务量、软件产业收入稳步增长。

　　2）新能源方面，产业链价格风险充分释放，终端汽车销量、光伏&风电装机需求回升。

　　3）可选消费方面，汽车与新能源链息息相关，空调驱动从地产复苏到高温，排产上调超市场预期。

　　爱建证券：震荡格局不变！交易难度增加 个股波动性在增加

　　市场背景：市场震荡格局不变，不过交易难度增加，尤其在中报披露期，个股的波动性也在增加。

　　当然市场的外部环境有所改善，尤其人民币汇率的大幅回升，有助于市场压力的减轻，尤其是权重类的核心资产，只是短期也不宜期望过高，美元加息预期未变，只是次数上市场存在分歧，市场仍存一定的不确定性。

　　投资策略：短期仍以把握交易机会为主，从稳健角度仍以低位赛道板块以及消费和周期板块为主，空间和时间上要保持相对的谨慎。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

东方财富研究中心