800G高端产品出货比重增长 人工智能光模块赛道率先兑现业绩

　　光模块是今年人工智能科技浪潮下最为炙手可热的赛道之一。在A股上半年行情中，光模块板块中的联特科技以768.83%的股价涨幅问鼎榜首，剑桥科技、中际旭创等也表现抢眼。随着半年报预告的陆续出炉，光模块赛道公司业绩成为业界关注焦点。

　　7月13日晚间，剑桥科技发布上半年业绩预盈公告，公司预计实现归母净利润1.50亿元至1.65亿元，与上年同期相比扭亏为盈。光模块龙头中际旭创日前也公告，预计归母净利润同比增长11.69%至36.05%。

　　华安证券通信行业首席分析师张天在接受记者采访时表示：“在A股市场中，光模块赛道之所以成为人工智能板块率先兑现的方向之一，主要是受益于800G光模块等高端产品出货量增加。我国光模块产业全球领先，从市场份额来看，全球前十强之中，我国企业占据七席。预计今年下半年以及明年，全球市场对光模块的需求增长将更为明显。”

　　赛道头部公司率先受益

　　对于业绩增长的原因，剑桥科技在公告中表示：“受益于国内外通信基础设施建设与宽带接入市场需求旺盛，公司各主要产品在手订单充足的状况得以延续。与上年同期相比，公司在数通与电信高速光模块等各方面都取得了显著的增长。”

　　中际旭创上半年也实现业绩增长。公司业绩预告显示，预计上半年归母净利润为5.50亿元至6.70亿元，同比增长11.69%至36.05%。中际旭创方面称：“2023年以来，随着ChatGPT为代表的生成式人工智能大语言模型的发布，催生了AI算力需求的激增，进而拉动了包括光模块在内的通信产品需求的显著增长，并加速了光模块向800G及以上产品的迭代。得益于800G等高端产品出货比重的逐渐增加以及持续降本增效，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。”

　　张天向记者表示：“在算力供需紧张的情况下，800G、1.6T可插拔光模块将是未来两年解决算力需求的主要方案。提前在光模块技术领域深耕布局、具有高端产品800G光模块出货能力的国内头部企业，率先享受行业风口红利。在光模块板块中，一些新进入该产业的企业，正在加速进行800G光模块的研发，这类企业的业绩释放将置后。”

　　下半年有望进一步增长

　　“今年全球100G以上光模块市场规模增速有望达到10%左右。2024年，全球市场对于光模块需求将爆发，100G以上光模块市场规模明年有望实现翻倍。2025年起，预计增速将回归并保持在双位数以上增长。”张天表示。

　　赛道上市公司也在加码推进相关业务。行业龙头中际旭创在1.6T光模块等高端产品的布局领先。国盛证券研报表示：“中际旭创持续加大新产品研发布局，包括1.6T光模块、CPO(光电共封装)、硅光、薄膜铌酸锂等。在持续高研发投入下，公司有望进一步完善高端光模块的生产能力，完善技术平台，提升行业地位和业绩水平。”

　　新易盛在接受机构调研时表示：“目前来看，海外云厂商400G光模块的需求一直是持续的。公司部分800G光模块产品已实现小批量出货。在800G高速率产品市场领域，公司保持了良好的客户拓展进展，努力在未来产品放量的过程中争取到更多的机会。预计2024年行业对800G光模块的需求量较2023年会有同比增长。”

　　华工科技在接受调研时表示：“虽然一季度国内外市场处于淡季，但我们的数据中心光模块100G、200G、400G、800G全系列产品都已具备批量发货能力，在今年的OFC展会上公司全球首发了400G等长距离传输光模块，也陆续接到送样订单。今年，随着客户的窗口陆续打开，下半年应有较好的预期。”