本博评论：下半年A股大概率以调整为主基调，高盛漏看了印度股市。主要是逢低做多印、日、韩股市;黄金太滞，看平;A股则注重于板块的节奏性行情，继续回避银行、地产板块。以下摘自网络

　　下半年超配中日韩 低配澳洲股市

　　就整个亚太市场而言，上半年整体回报为4%，掩盖了该地区市场和行业之间的巨大差异。分国家来看，上半年韩国和中国台湾地区股市领涨，涨幅在20%左右，日本市场的本币回报率也大约相当。就中国A股而言，年初上涨后出现逆转，上半年累计跌幅超过20%。

　　高盛表示，市场的表现主要受到估值扩张的推动，而非收益增长推动，尤其是韩国和中国台湾地区的股市。同时，其受益于市场对美国经济前景不确定性的担忧，以及对AI主题的投资热情推动。

　　对于下半年的亚洲市场，高盛预计，三季度可能会出现季节性的疲软，但到了四季度以及2024年初，亚洲市场有望呈现更好的表现，因为企业有更好的收益。

　　高盛预计，2024年亚太市场的每股收益增长要比2023年稳定得多，达到16%。目前的估值水平暗示，亚太市场三季度会持平。而在未来12个月，预期亚洲市场会带来10%～11%的回报。高盛给该地区市场的目标估值为12.7倍的远期市盈率。

　　同时高盛表示，在亚太区域偏爱北亚市场，并提高了日本、韩国和中国台湾地区股市的目标价。对此，其解释说，日本股市的上涨，主要是受到东证所推动的公司治理改革主题影响;韩国和中国台湾地区股市上涨则主要受益于技术驱动。高盛预计韩国和中国台湾地区两个市场的每股收益，在2024年会有一个陡峭的复苏，每股盈利有望上涨70%和25%。

　　对于中国A股市场下半年的表现，高盛认为，有望出现技术性复苏。高盛对MSCI中国指数中的公司2023年盈利增长预期为14%。

　　值得注意的是，对于下半年的澳大利亚市场，高盛明确表示“不看好”。理由之一为，中国经济增长复苏主要集中在服务板块，房地产板块仍然承压，抑制了大宗商品的需求和价格，这将导致整个原材料行业收益下降。

　　而对于过去20年来，亚太地区复合回报率最高的印度股票市场，高盛保持中性观点，理由为印度市场的目前的交易价格已经达到21倍的远期市盈率。而从历史瞬间来看，过去20年，印度股市年度复合回报率16%(本币收益)或者13%(美元收益)，远远高于更广泛新兴市场或全球指数，如MSCI新兴市场指数年度复合增长7%。