管理 #拾麦种田# 价值投资需要投资者时时自律，如此才能以非常划算的价格买到实际价值远高于此的股票，并且能一直抓着不卖，直到其价值被更多地认可。“划算”是整个过程的关键。由于投资和科学一样有艺术，所以投资者需要安全边际。考虑到在这个复杂、无法预测又变换迅速的世界里，人人都有可能犯错、运气不好，还可能遭遇激烈的市场波动等因素，当你能够以远低于一支股票真实价值的价格买它的时候，你就算是有了安全边际了。

格雷厄姆说过:“安全边际的大小取决于你付的钱。任何一个股票，假设某一个价位时安全边际很大，再高一点的时候就变小了，再高一点，就没有安全边际了。"价投者需要安全边际，这样才有空间承受长时间累计下来估值不准、运气不好或者分析错误所带来的损失。安全边际是必须的，因为:
估值是一项艺术，没法精准;
未来是无法预测的;
投资者也是人，是人就会犯错。

———塞思.卡拉曼

在塞思.卡拉曼的思维框架里，价值投资就是四毛买一元的安全边际，从来没有什么优秀公司的论述，这与中国满眼优秀公司就是价值投资理念完全不同，这个美国人在美国学错了还是我们国人搞错了，安全边际和优秀公司是两个大大不同的东西。

安全边际，不是有形的东西，它是一种思维，一座桥能承受三十吨车辆通过，但是却只允许十吨车通过，这个就是安全边际，桥不是价值投资，车也不是价值投资，这个30与10之间的比例规定才叫价值投资。

桥有规定，在股市中可是太自由了没有什么硬性规定，所以股市中只能“自律”，卡拉曼所以说“价值投资需要投资者时时自律”，注意是“自律”，一是没有人去规定，二是也没有参谋，因为股市中人常常有两个经常性评判标准，一个是保本，一个是赚钱，安全边际确实可以让人既保本又赚钱，但若没有安全边际，只要预测押注赌对了就可以赚大钱赚快钱，人若本身没有安全边际思维习惯，那么安全边际就是羁绊惹人厌烦，是可能让人错失赚大钱机会的，所以，不能去提醒别人在实践中去遵守安全边际，只能靠“自律”自我承担后果。可以宣扬安全边际，可以宣扬五守正，做与不做只能是每个人自己的事情，不在具体实践中强求别人去做，养成这种思维行为习惯者很自然就会有“自律”，原意承担这种自律带来的各种后果。

“划算”是整个安全边际价值投资过程的关键。

安全边际与股价有关，当处于某个股价时安全边际很大，那么股价越跌就越值，越涨越不值。

为什么我们要坚持安全边际型价值投资，因为这是唯一不预测押注未来不赌的股市模式。也因为“是人就有误判”、“预测总会错误”、“运气总会有不好时”，所以需要安全边际为核心的五守正股市思维行为系统作为保障。

努力做好这种五守正的向内求取，才可以真正不需要担忧外界的风云变幻。五守正，是一种藏神，有益身心，而过于关注外界，实际是一种露神，损害身心。五守正基础不够者，常常是不由自主地会把目光瞟向外界，也不是就不能露神，出奇者是要露神的，所以守正藏神藏够了，适当出奇适当露神才合理。

安全边际五守正，唯一不赌未来却能保本稳赚；
守正藏神，出奇露神。



投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统