政策底来了，市场有所好转。

截至6月14日，牛犇持有的仓位本月上涨5.13%，本周上涨1.28%，如果追溯到今年，还浮亏-3.52%。

反正越是这个时候，越是消息满天飞，如果判别，就看各位的定力了。

从A股的主题行情看：数字经济已经被炒作的挺明显的，不少企业的价格已经很高了，数字经济指数（8841064）今年涨幅超过22%。

对比下沪深300的-0.2%，中证500的3.19%，创业板的-7.82%，上证50的-3.55%。

虽然没追上日经225指数的纳斯达克指数，在A股一众蔫蔫的指数中，数字经济主题已经确实厉害了。

但说实话，数字经济有点贵，真不敢在这个位置继续下手，宁愿错过，也不想高位给别人站岗。

那么，转而思考另一个方向：复苏。

这是今年核心任务。

从当下的政策看，无论是汽车家电下乡，还是降息，都在为复苏信心提高筹码，所以有理由相信在这个位置，选择复苏的收益不能100%有回报，但也不至于像中概和医药跌跌不休。

最近两年投资中概和医药的朋友，有苦难言，个中滋味只有自己体会。

但同时，也确实证明了低估买入，分散持仓的重要性，以A股主题轮动的风格，基本上行业指数具有比较强的周期性，从低估到高估一般要一两年，甚至几年，拿不住的话，建议不要投资行业指数基金。

通常来说，低估对绝大多数指数有效，只是有效的周期长短不同，有些指数低估到高估的时间很短，但有些周期却很长，就像中特估，沉寂这么多年，一朝迎来腾飞。

基于此，牛犇看好消费、医药、医疗和互联网。

1、消费

消费还是有点贵，无论是食品饮料还是家电主题指数，还是必要和可选消费指数，基本都处于合理适中的位置，最近一波稳住反弹，将白酒、家电等消费品的估值又推高了。

本来等等吧，没想到还是没戏，让我用现在的价格买消费指数，不亏但也不至于有太深的挖掘空间，容易花钱看热闹，两手空空。

2、医药和医疗

两个是老搭档了，自从2021年巅峰期后，两年时间跌跌不休，几乎没有像样的波段行情。

我知道，许多朋友喜欢在医药上做波动，吃一波走人，然后继续观察追踪，再吃下一波。

但很细刻，这两年中给医药或医疗波段的机会屈指可数，如果你按照定投的模式去做波段，对不住，估计亏的裤衩都没了。

按照这个板块的特性，一旦行情启动，就是大的，当下指数的点位正好到了2020年3月的阶段洼点，如果在往下就是2019年6月和2019年1月，抗不扛得住，看您的。

3、互联网

它是跟着经济复苏走的，互联网过去高增长的属性肯定弱了，而且是大幅削弱，背后就是行业的渗透和人口的增量已经没有空间，以后只能在存量里玩。

虽然看好互联网，但说实话，将来要想获取足够可观的收益，一定不是继续冲着高增长来的，而是足够低的价格和估值，才有可向上挖掘的空间。

总体而言，从好行业中选择好基金，然后才是低估，否则就是千年等一回，散户的资金成本太高了。

好了，牛犇先说这么多，有看法可以留言交流。

二. 6月14日指数估值播报(1297期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 6月15日可转债

可转债又没有上新了。明日无可转债上市或申购。