今年以来，A股市场表现不佳，不仅指数重心快速下移，而且略有反弹就被一根长阴打闷。比如上周四A股大力反弹，但上周五无法延续、最终又是大幅跳水。如此反复，市场前景犹如当前的雾霾天一样，能见度极低。

　　市场核心引导力量

　　对于当前A股市场，不少市场参与者表示看不懂。不是因为市场指数不振，而是因为市场参与者担心的品种其实相对抗跌，而被认为是A股中流砥柱的品种却往 往成为下跌先锋。比如受注册制、大小非减持、估值过高等影响最大的创业板，市场参与者是最为担心的。但从创业板指数的K线形态来看，走势明显强于低估值的 上证指数、沪深300指数和上证50指数。

　　主要指数走势如此迥异，说明市场参与者看问题的角度是不一样的。大多数市场参与者看到的是筹码扩容对高估值的小市值品种的压力，以及大小非减持对民营 控股概念股的压力。但是，对于实力雄厚的资金来说，他们认为这些因素都是短暂的，也是可以调控的，比如可以通过制定新的大小非减持细则来改变、引导大小非 的减持力度，所以，这不是影响市场运行趋势的核心因素。但是，全球经济运行、我国宏观经济发展趋势则是难以调控的，它们才是影响全球资本市场和A股演绎趋 势的核心引导力量。

　　经济趋势不明朗

　　据此，市场舆论较为一致地认为创业板调整压力最大，但其走势却并不是最差的。相反，市场参与者认为估值低、股息率高、支撑力度最强的上证指数、上证 50指数、沪深300指数的走势却是最差的。与此同时，背靠经济复苏趋势乐观的美股也并没有呈现强势，仍然随着全球股市一同下跌。

　　这说明目前实力雄厚的资金，认为全球政治格局变化剧烈（中东问题等）、缺乏新的技术创新以及新的经济增长引擎，进而推导出当前全球经济、我国宏观经济 面临较大的调整压力。在此前提下，主流资金不愿意大力配置股权资产，甚至收缩股权投资战线。所以，不仅全球市场包括美股、欧股暴跌，A股的重心也持续下 移，甚至市盈率只有10余倍的传统产业股也挡不住连绵不绝的抛盘而持续下跌。

　　正因为如此，短线A股市场走势压力最大可能并非高估值的创业板，而是走势愈发难看的上证指数和沪深300指数。其实，港股国企指数走势已作出了一定的 暗示，恒生中国企业指数已经击穿了2009年至2015年的平台，向下破位，甚至击穿了2013年6月底的低点。而当前上证指数仍然远远高于2013年6 月底创下的近年来的低点的1849点。同样的经济环境，类似的产业结构，显示当前上证指数的运行压力仍在持续增强，而且是越调整压力越强，因为趋势形成之 后，下跌会进一步挫伤市场参与者的信心。

　　控制仓位 减少操作

　　所以，在操作中，建议投资者仍要控制仓位，对传统产业股的走势予以谨慎，尤其是钢铁、煤炭等行业，因为全球股市暴跌以及全球大宗商品市场不振，可能会进一步反馈至国内，从而使得A股中此类个股的估值重心再度下移。更多资讯关注微信公众号:xingzhe800

　　与此同时，建议投资者利用盘中调整或者急跌后的反弹调整仓位，尽可能减持大宗商品等相关产业链个股。同时，适量低吸生物技术、医疗服务、智能制造、工业互联网、大数据等新兴产业股。一旦未来市场预期重新变得乐观起来，这类个股的股价弹性将会相对乐观得多。