空档了一个月的可转债，终于迎来新的打新申购了，没有可转债上市和打新的日子，天天看着A股确实煎熬。

随着可转债申购重启，估计6月份新债将陆续上线，虽然中签的概率越来越低，但总比面对着A股跌荡起伏的心情要舒服，起码有盼头，万一中签了，保底也能赚个铜板。

自从去年底放开后，年初赌复苏的，要多打脸有多打脸，周边市场日创新高，A股依然还想往3000点挣扎，要不说，在A股投资得胸怀信仰，坚守优质的低价格资产，坐等信心和价值回归。

本来早上按惯例打开软件，行情还不错，下午一直在处理事情，没想到收盘搂一眼，竟然下跌了4500多家，还是A股比较狠，走了一个倒V行情。

历史的经验表明，这绝对不是好信号。

目前A股全市场市净率PB=1.59倍，全历史百分位=5.09%，纵观历史上的几次“大底”：

2005年6月，市净率PB=1.61倍

2008年11月，市净率PB=1.95倍

2014年5月，市净率PB=1.44倍

2019年1月，市净率PB=1.4倍

08是大牛市之后的急速下跌，并不算真正的大底，所以它的市净率还保持着高位运行，而其他几个“大底”则不同，市净率基本都在1.4~1.6之间，当前全市场的市净率也在此范围内。

不能说凑巧，而是上证指数虽然还在3200点，但早已失真，很难反映A股全市场的真实情况，只是作为风向标，心理作用更大。

按照当前A股的形态，根本没办法有效判断，唯有继续向一些低估更低估的板块倾斜。

一. 重点指数分析

1. 纳指100。市净率36.23倍，十年百分位93.68%，依然还是高估。牛犇的仓位中持有部分纳指，占比5.97%，目前浮盈22.09%，我会继续拿着纳指100ETF，以对冲A股的下跌。

美联储加息的节奏虽然未完全停止，但放缓的步伐确实在权益市场提前反映出来了，有机构预测美联储年内可能还有2次加息，准不准确另说，市场确实愿意相信，这就是预期。

A股年初的预期是经济复苏，但目前数据并不好看，预期落空，自然信心逐渐丢失了，正好跟海外市场处于相反的状态。

2. 全指医药&300医药&医药100。表内三大医药指数的估值尽数进入低估了，这是一个明显的信号。

之前只有全指医药一直进入低估，随着整个医药板块持续下跌，300医药和医药100的估值也变绿了。

二. 6月6日指数估值播报(第1292期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 6月7日可转债

可转债终于开启申购了，金埔转债6月8日申购，发行规模5.2亿。

▲ 表2：可转债数据