6月5日午评

两市早间走势分化，沪指维持红盘震荡，创业板指下行跌超1%。板块方面，银行等大金融股异动拉升，通信、景点旅游、电力股走强，传媒、教育等AI应用方向再度活跃，贵金属、养殖、光伏设备等板块跌幅居前，房地产、白酒等权重板块走弱。总体来看，个股涨跌参半，北向资金小幅净流入。

展望后市，近期经济复苏环比动能趋弱，导致市场过度悲观，预计6月结构性政策陆续出台并积累，政策助力和内生动能修复下，三季度经济复苏将明显改善。其次，美联储6月议息预期波动较大，美债上限调整后仍需关注其流动性风险，预计人民币汇率保持低位震荡，三季度将重归升值趋势。再次，由于今年以来主题博弈类策略的收益不佳，投资者的行为模式正进入转换期，将重归业绩主导。

策略上，成长风格有望重新占优。如下三条主线：1）顺应人工智能新兴产业趋势和国内大力发展数字经济政策方向的科技成长赛道，如通信、传媒等；2）前期受疫情负面影响较大、当前成本压力持续缓和、后续需求修复空间较为确定的消费类行业，例如景点旅游、酒店餐饮等；3）受益于“一带一路”战略，以及中特估、国企改革等主题机会。