算力：人工智能浪潮不可抵挡

　　AIGC应用持续落地的背景下，作为人工智能模型训练与部署的重要基础设施，数据中心对算力需求将迎来新的增长空间。而随着AIGC基础设施的日趋完善，也为后续创新应用的持续发展打下坚实的基础。有行业人士指出，算力基座是AIGC发展大潮中最基础和关键的支撑底座，比如“算”必须依赖的高速光模块、“储”必须依赖的内存和大容量存储设备，“连”必须依赖的800G光缆、MPO高密度光连接等，市场机会也会层出不穷。

　　开源证券分析师陈宝健表示，AIGC浪潮已至，AI算力是高景气和高确定性的方向。随着国内外巨头先后加码大模型领域投入，以及各家大模型参数量快速增长、从单模态向多模态升级等发展趋势，以及用户规模的不断攀升，对于AI算力的需求有望持续增长。

　　从算力目标来看，到2021年底，全国数据中心平均利用率力争提升到 55% 以上 ，总算力超过120EFLOPS，新建大型及以上数据中心PUE降低到1.35以下。到2023年底，全国数据中心机架规模年均增速保持在20%左右，平均利用率力争提升到 60% 以上 ，总算力超过200EFLOPS，高性能算力占比达到10%。国家枢纽节点算力规模占比超过70%。

　　长期来看，视觉大模型与多模态大模型未来对于算力的需求要远大于语言模型。方正证券分析师方闻千指出，参考从GPT-3.5向GPT-4及GPT-5的进化过程中，OpenAI及微软对算力资源的巨大投入，未来大模型厂商在算力资源的需求上仍存在巨大缺口。相关标的有寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科、紫光股份、数据港、奥飞数据、光环新网、宝信软件、优刻得、青云科技、深桑达、云赛智联等。

　　潜力股精选

　　海光信息(688041)

　　公司的产品包括海光通用处理器(CPU)和海光协处理器(DCU)，已成功推出CPU产品海光三号，与在售的海光二号，广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域，在行业信创取得不错的市场份额。目前，下一代CPU产品海光四号、海光五号研发进展顺利，后续有望在性能方面实现更大的提升。开源证券指出，海光DCU系列产品兼容国际主流商业计算软件和人工智能软件，软硬件生态丰富，DCU产品深算一号在2022年度实现了在大数据处理、人工智能、商业计算等领域的商业化应用，同时深算二号、深算三号研发进展顺利。公司DCU产品的性能优异，在国内处于领先水平，有望高度受益于国内AIGC发展带来算力需求的迅速增加。

　　景嘉微(300474)

　　公司主要业务为图形显控模块、小型专用化雷达以及GPU芯片三大领域。公司是我国最早系统性研发GPU的企业，也是国内目前唯一自研GPU芯片量产出货的A股上市公司。在图形处理芯片领域，公司经过多年的技术钻研，成功自主研发了一系列具有自主知识产权的GPU芯片，是公司图形显控模块产品的核心部件并以此在行业内形成了核心技术优势。中信证券指出，GPU未来发展方向主要是更多核心和更高效的专用架构。TensorCore相比普通GPU，计算效率提高数十倍，是AI时代必备的专用计算架构。整体来看，作为我国信创GPU芯片以及机载图形显示控制模块龙头，公司近年业绩增长迅速，2023年GPU芯片业务有望恢复高增长，显控模块有望巩固市场地位。

　　紫光股份(000938)

　　公司作为全球新一代云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先者，提供技术领先的网络、计算、存储、云计算、安全和智能终端等全栈ICT基础设施及服务。公司以“云智原生、开放生态、绿色低碳”为理念，正式发布云智原生应用驱动网络解决方案AD-NET6.0 +，以全光网络、云简网络、5G to B、智能无损、确定性网络、算力网络、IPv6+、主动安全、SDP零信任等九大关键创新，实现了AD-Campus、AD-DC以及AD-WAN三大场景解决方案的优化升级。天风证券指出，以ChatGPT为代表的AIGC领域一系列创新技术的革命性迭代，引发算力和网络基础设施的蓬勃需求。作为算力和网络基础设施的主要提供者、ICT领域龙头，公司核心竞争力突出，长期发展潜力及价值值得期待。

　　太辰光(300570)

　　公司产品包括各种光通信器件及其集成功能模块和光传感产品及解决方案。在光通信产业链中，公司的上游主要是材料制造商，下游主要是电信运营商、光通信设备商和网络集成商。公司深耕光通信行业二十余年，具备光元器件及其组件、光收发系统等封装集成能力，同时拥有光互连整体解决方案经验。公司产品广泛应用于全球范围内的电信网络、数据中心、政企专网等建设，光模块产品主要应用于数据中心建设，400G产品有少量出货，800G产品测试中。此外，公司在F5G领域已量产了光纤到户(FTTH)1xN、2xN(N 最大128路)均分PLC光分路器芯片及模块，光纤到房间(FTTR)用非均分PLC光分路器芯片及模块。公司高密度光纤连接产品MPO已经进入北美头部云计算企业。