作者：陈少川

新年度行情连续两周下跌，技术面形成如此严重的破坏后，即使想要看涨也找不到完整支撑上涨的理由，尤其是在价格趋势形成明显下跌倾向，没有任何可以说服市场价格可以就此稳定，所以应该有的下跌还是要下跌，处理跌深后出现投资价值造就低位反弹以外，目前很难站在多方角度叫好，只能等待修复完成确认后再来过。

本栏的观点很简单，要稳定只有两个问题，一是量潮持续压缩到相对低温底部特征，二是时间周期完成修复。低位底部量针对10及20日均量线上一个低位的比较，目前还有一点距离，需要进一步确认。底部量的特征概念再上一个阶段解读过，1521亿元是日成交量的底部水平，这个阶段尚未出现底部量特征，多等等。

时间周期的完成确认后形成的特征是市场一般分析很少提到的概念，这一点正是麦氏理论注重的部份，因为时间周期的修复确认是最后的关键因素，也是早就后市扭转改变的一个重要根据，这一点无可厚非，至于何时才是主要关键的确认呢？本月份26日将是一次只要的转折，务必关注。

麦氏理论认为所有分析一定要从成交量开始，成交量的分析解读及应用一定是以均量线的趋势为主，周一谈“均量线趋势”解读，分析如下：

1、均量线先从长周期趋势分析推导再到中短周期的解读，先从大到小探寻趋势的演变，再从小到大把握。当60及120日均量线的趋势明显偏向下跌，说明长周期的趋势尚未形成有利的修复与改变，只要依循这个基础观察就可以确认量潮趋势还是下跌，其他中短周期的量潮趋势都必须屈服于这样的趋势条件，所以跌势还在运行中；

2、10及20日均量线是中短周期操作应用的依据，简单的判断与认定在于当着两条均量线压缩回归上一个低位水平时，即使再下压，量潮的杀跌动作也会放缓，此时必须注意横向水平形成比对作用产生的影响，说明市场在中短周期压缩的低位水平到了以后，是否还要再杀跌呢？这是最重要的判断依据，也是操作上务必要关注的地方。上一个10日均量线在2272亿元，20日均量线在2648亿元，到上周分别达到2402及2839亿元，还有再压缩的空间，等待这个阶段压缩后的确认；

3、换手率的有效换手判断是麦氏理论在推导阶段性应用很重要的依据，用回溯法推导，满足100%比率需要96天，及从8月25日以后资金满足低位形成的100%换手后，也说明低位区域构成的优势将开始发挥支撑作用。所有介入的成本都在这个区域，除非自主性的认赔杀跌，否则很难再跌，即使再跌也会有支撑的发挥，这一点务必注意；

4、扩大时间周期推导，本栏认为8月18日以后累积的换手率更为重要，目前累积达到107.88%。不可能只是单次的滚动换手，假设市场存在14.59及23.6%的投机倒仓换手，那么达到这个比率将是这个区域形成稳定特征出现的阶段。从有效的筹码换手率解读最为重要，这也会是麦氏理论坚定立场判断应用的概念，务必注意。

每一个周一的开盘非常重要，它是休假日后的市场心理心态最好的解读，利与弊可以清楚看到演变特征。来到这个阶段必然会有一些融资筹码被处置的动作，所以难免会有一些个股直接低开，甚至于以跌停板开出。这是资金链断裂的特征，也因为这个特征走完以后，筹码会更为沉淀稳定，利大于弊。

解读周一的市场人气倾向最重要在于资金的变动与板块的演变解读，显然直接跳空低开后的逼杀可以视为最后一轮杀跌的动作后更适合筹码的重新换手。倘若低位没有接手盘这样的杀跌只会更难堪，对盘势的杀伤力更严重。一旦杀跌后有立即反击，说明市场还是有明显的低接盘出现，低接后反击是必然的特征，可以留意。

观察周一的人气倾向与板块动向可以清楚发现，即使杀跌也并非全面的杀跌，压低后的反击更为明显，说明市场开始进入稳定与认同的特征出现，只要这样的氛围持续就会形成区域稳定后的变化。只可惜目前市场人心不稳，一有风吹草动都会瞬间紧绷，难免会有草木皆兵的心理倾向，需要多一点时间修复。

结论是：“失之东隅收之桑榆，东边不亮西边登场。

（本栏声明：文章内容纯属人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）