石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

上周五的文章，我特别提到近期走势要特别重视3270-3320点小箱体整理后的突破方向。“若指数小箱体整理后向上走，那么，上证大盘将继续维持3200-3400点的大箱体震荡格局。但若小箱体后选择下台阶，则近期市场将明显转为弱势并将再度考验3200点一带的支撑作用。”由于本周上证大盘选择了向下破位3270点的走势，大盘考验3200点也就顺理成章了。

实际上，有心人应当注意到，我在上周五文章下方的留言回复中，已经提到：本次调整理论上会封闭今年一月上行过程中的那个3195点的周线上跳缺口。

从实际大盘走势看，本周上证最低指数探至3168点，收盘回到了3200点的上方。应该说，市场走势与我的预判高度一致。

现在的问题是，本周的3168点的调整短期是否已经到位。

从技术分析的角度看，3160点附近，可以是一个短期指数的止跌位。但要确认进入止跌反弹过程，理论上应当要收复3250点的位置。也就是说，下周大盘若能收复3250点，那么，短期大盘理论上应该不再下跌。之后再看反弹震荡后的市场取向。

但若下周大盘不能收复3250点，投资者就要提防短期大盘还可能直接再下一个小台阶，去寻求3100-3130点一带的支撑和反弹。

对于本轮3418点波段下跌的性质的判断，目前有相对理想和相对不理想的两种预期。

相对理想的预期是：本次大盘只是对于2885-3418点反弹波段的回调。若是，本次大盘的调整最低也会在3050点之上完成。用波浪结构语言来描述的话，就是2885点是波段反弹的A浪，3418点开始的是一个逆向B浪调整。其后大盘还会向上运行一个波段反弹的C浪。这个预期，也是我去年底以来一直作为首选的预判。

这个相对理想的预期，若结合沪深300指数来判断，可能性还是比较大的。也就是说，沪深300去年11月的低点3495点到2月的高点4268点看成是A浪反弹，4268点到目前为止是B浪回调。那么，其后的反弹C浪甚至可以超过A浪的4268的高点。

【沪深300指数周线】

但是，由于技术分析本身是一种相对客观的分析。只要有可能性，就必须做出备案。这就出现了下面这个问题：万一沪深300目前运行的不是B浪回调而是创新低的市场走势呢？

那样的话，若与其相对应，上证指数的调整级别就会被放大。这是我们不愿看到的！应该讲，从目前对于基本面的认知来看，这样的概率确实非常小。除非国际形势又出现了无法预测的重大黑天鹅事件。这里，只是将一种想到的问题备份一下而已。

策略上，我们继续以正常的B浪回调来看待本次3418点的下调。也就是说，调整的极限为3050点附近。理想一些的话，3100-3130点就是较为明确的支撑。

具体操作上，还是要记住，目前市场资金总体上仍然属于存量运作。所以，热点板块轮动是近期市场主要特征。人工智能、中特估、科创50、中药医药和新能源等，似乎仍是市场资金运作或留恋的主要方向。

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001