逐鹿君上周和几位投资者朋友在江苏几个城市之间来回切换着聚了五天，其乐融融收获满满。期间，逐鹿君和更多未一起出行的投资者朋友们保持着密切沟通，交流一些信息和心得。

上周五中午，、北交所在“第五届西城区企业上市主题交流活动”上对北交所公开发声，逐鹿君先列一些要点，然后说一下对此的理解和分析。

监管部门表示正抓紧汇聚调研过程中各方提出的意见建议，按照坚守定位、发挥特色、错位发展的要求，紧紧围绕服务创新型中小企业这个主题，研究制定全面系统的方案，促进北交所高质量发展，积极推进北交所改革和发展工作。

也是基于对北交所的长期看好，逐鹿君正在筹备今年下半年将在北京举办的、北交所成立以来最顶配的、千人规模的“中国北交所投资者大会”。大家将在后续文章中陆续看到大会筹备的进度，提前欢迎持仓市值不低于100万元的投资者朋友届时能莅临参会共同交流。（大会现场只讲干货，不玩虚的）

非上市公众公司监管部主任鲁颂宾：

1、北交所开市一年多来，北交所市场建设取得积极成效；

2、将常态化推进北交所市场高质量扩容；

3、支持北交所发展企业债特色品种；

4、完善指数体系；

5、进一步完善北交所混合做市交易和融资融券业务，丰富市场对冲工具；

6、北交所合格投资者已达544万户；

7、全国拟申报北交所的辅导备案企业近400家；

8、研究明确面向创新型中小企业的直接融资普惠金融执行标准；

9、坚决查处内幕交易、操纵市场、财务造假等违法违规行为；

10、研究制定全面系统的方案，促进北交所高质量发展；

11、北交所由于成立时间短，当前市场规模总量偏小，距离成为成熟市场还有很长的路要走。

北交所总经理隋强：聚焦“改革服务生态”全面推进北交所高质量建设。

1、专精特新是我国创新型中小企业的典型代表，也是资本市场特别是北交所重要的服务对象；

2、成绩：截至目前，北交所共有上市公司195家，聚集了一批优质创新型中小企业，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比超四成。北交所上市公司平均每家融资2亿元，总融资额400亿元左右，体现了资本市场服务中小企业普惠金融的理念，高效促进了中小企业创新资本形成。

3、不足：北交所当前市场规模还比较小，支持中小企业科技创新可持续的市场生态还需要持续巩固和完善。这其中既有投融资两端本身结构特点和市场所处发展阶段的原因，也有制度安排不能很好适应市场发展新形势新需要的原因。交易所建设有自身的规律，不可能一蹴而就，我们将保持定力、坚守定位、主动作为，积极融入国家战略部署，加快推进市场建设，切实承担起服务我国中小企业创新发展的使命和责任。

4、下一步：北交所将进一步落实有关部署，在中国特色现代资本市场的框架下，聚焦“改革、服务、生态”六个字，全面推进北交所高质量发展，着力打造服务中小企业科技创新的特色优势、比较优势。

5、具体动作：持续深化改革；完善市场交易机制；优化发行承销制度。

以上就是上周五和北交所在会上公开讲话表达的主要观点，接下来我们聊下对此的理解和分析。

因为信息量太大太全，投资者最直观的感受是，好像什么都说了，又好像什么都没说，请跟随逐鹿君透过现象看本质。

两位这次的发言信息量极大，如果都实施起来，我们看到的将是一个制度建设齐备、发行服务完善、流动性充裕，与沪深交易所错位发展的全新北交所。

但是，北交所的深化改革和制度建设是一项大事，每一项政策的推出都需要经过审慎的研究和论证，也需要时间。这些观点和鼓舞人心的举措还需要大家保持耐心的等待，等着一项项政策陆续落地实施。

逐鹿君对此的理解是：上层经过审慎研究后，“开始“重视和着手打造北交所了。北交所成立已经一年多了，成立时就很重视也要做好。但鉴于成立时间较短，需要研究和评估，所以并未作过多的公开表态、发声和举措。但北交所的们一直在为北交所市场的发展努力，虽然尚有不足，但一个新市场的发展确实需要时间。

现在，可能是上面研究论证清楚了，所以借着这个时间点公开表示将研究制定全面系统的方案，促进北交所高质量发展，积极推进北交所改革和发展工作。逐鹿君认为这是北交所继续深化改革的积极信号。

逐鹿君认为北交所这个潜力十足的庞然大物幼崽要想发展好一定是需要上下一心、齐心合力的。

现在和北交所高度重视并明确了不少发力举措，逐鹿君认为北交所近期可能有好事将发生，关注度、资金支持力度和行情都将是一年更比一年好。

具体到北交所行情上，北交所日成交金额已经由几个亿提升到15亿元之上，而且每天都有一些票大涨，赚钱效应和关注度大大提升。

逐鹿君预判经过一段时间的夯实后，北交所下半年的日成交金额有望稳定在30亿元之上，交易活跃度和流动性较去年底今年初提升近10倍！

对于近期市场上发酵得比较厉害的1、2个传闻，逐鹿君认为没有必要过分在意，至少从投资角度来看不必仅冲着传闻去博短期套利。

当然，这类传闻如果属实，对北交所行情短中期的提升确实有积极作用，逐鹿君以前也很看重这点。但经过深思熟虑后，逐鹿君认为北交所的发展韧性和潜能还没释放出来，而接下来大家将有幸感受到北交所市场的发展速度。

@投资者，大家同不同意？

很多投资者朋友说，如果北交所市场行情低迷，估值远低于创业板和科创板，那将极大的挫伤优质公司上北交所的积极性。

但是，投资者和公司看问题的角度是不一样的，投资者在意的是股价和估值的上涨盈利；公司是从长远选择走哪条路对公司发展更好，哪条路是当前可行之路。

逐鹿君承认，部分非常优质或体量很大的公司上市可能会倾向于创业板、科创板和主板。但也会有大量优质公司幼崽或体谅偏小的公司会积极争取上北交所。

这就叫多层次资本市场，这就叫错位发展。

至于那些一心想去创业板、科创板或主板的公司，本来就不是现在的北交所能吸引过来的，千万别觉得失落和可惜，不属于自己的，抓也抓不住。

北交所现在有195家上市公司，全国拟申报北交所的辅导备案企业近400家，还有更多企业在筹备挂牌新三板申报北交所，还有之前从新三板摘牌的企业重新挂牌准备上北交所，还有企业撤回北交所后重新辅导再战北交所。

这是何等可喜的场景！

比如，昨天股价大涨16.21%的新三板公司鼎欣科技，今年3月中旬重启北交所上市辅导，股价从年初到现在涨了将近70%，成交量更是稳步提升，这就是新三板投资者对拟北交所上市公司的态度。

而且，即便鼎欣科技从年初至今股价上涨了70%，但目前市值仍仅有6.23亿元，市盈率10.78倍，远低于同行业可比沪深A股公司。

10倍市盈率是一家北京数字经济信创公司、年净利润近6000万元、始创于清华与IBM、第二大股东是同方股份的公司该有的估值吗？

鼎欣科技在5月18日发了很多条公告，其中有一条是董事会审议的北交所上市发行底价为16.61元/股。

当然，鼎欣科技的发行底价和估值，有多大的参考价值还需要大家结合公司今年的业绩情况和估值来谨慎判断和评估，争取作出理性而正确的决策。

本周，贵阳见。

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