很多的人思维中，都有物价越便宜就越好。但若放大到整个国家层面来看，物价全线下降却会造成重大的问题，这在经济学当中叫做通缩，其对社会生产带来的冲击比通胀还严重得多。今年来中国的CPI持续下降，3月份同比增0.7%后，四月更是仅有0.1%的通胀率，对于持续走低的CPI，难免让人有通缩的感觉，而这也是A股今日继续跳水杀跌的利空之一。

从盘面来看，在CPI持续降低下，A股似乎提前进入通缩期，两市成交量今日进一步下降，仅为8500亿的量能，比前几周减少了2-3千亿的成交量。这样的缩量，必然会让盘面陷入低迷，今日两市涨停个股不足40只（这其中还包括低流动性的北交所个股），而跌停的个却依然不少。其中前领涨的个股悉数杀跌，如传媒娱乐、互联网、游戏等行业跌幅居前，视觉中国、天娱数科、引力传媒等纷纷跌停。此外，就是中特估这样的大盘股，近期也是持续中大阴在杀跌，真可谓昨日还是小甜甜、今日就已成了牛夫人。

其实在周一渣男券商板块全线爆发下，龙轩在当日收评内容就已提到风险了，过后果然就是持续的跳水杀跌，大蓝筹表现也如题材一般了。而如此无持续性的暴涨暴跌走势，龙轩认为最主要的原因还是增量资金不足、存量资金又在持续消耗所致。从这一方面我们可以看出，4月居民储蓄的回落大幅下降1.57万亿，并没有流入到股市，当然也不可能进行消费。这更大的原因是季节性，与银行季末冲存款，过后就又重新回到了理财产品上来了。

对于持续走低的CPI，对于整个中国经济市场来说，可以说已经到了危险的时刻，对此或将会放出更多的大招来应对，比如下半年将实行全面降息，甚至可发消费券给居民，以促进消费与价格的回升。此外，除了通缩预期这一利空外，另一大导致A股继续跳水杀跌利空则是热点板块的业绩，这让人工智能板块产业链大幅退潮，从而也影响了市场情绪。

今年来人工智能炒作虽然很凶猛、科创板连续飙涨让人看到了2013年时创指牛市时的雄风。但近期科创板却高位连续大跌，已吃掉了今年来的涨幅，这其中就是缘起于芯片、存储等个股一季报业绩暴雷。然后AI应用与数据方面，业绩也一样不行，那自然纷纷高位暴跌。

因此，对AI板块我们就只能当作题材的短炒。中特估近期虽然连续大跌，但龙轩认为后市仍有望是主线。只不过我们最好等中枢震荡后再介入较好，毕竟该板块这几个月也明显涨了一波，业绩虽稳健、但超预期的不多，还要有更多政策推动，同时也要先清洗获利盘。

总的来看，今年行情整体比去年好，不过若我们实盘操作的话会发现，赚钱可能比去年还难，这其中很大部分个股走势是今日还在ICU、明日又在KTV，或者两者反过来，其中的节奏非常不好把握。若本轮AI与中特估两大主线都没赚到前的，当前也不用急躁，在缩量的行情中不用急着入场，等新的主线确定的时候再入场不迟，市场不是每日都有机会的。

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