5月12日午评

大盘早间冲高回落，三大指数再度翻绿，沪指跌至0.6%跌破3300点。板块方面，纺织服装、互联网电商等板块持续强势，中药等医药板块集体活跃，物流、电力、CPO概念等走强；有色金属、贵金属板块集体走弱，传媒、游戏股继续回调，教育、中船系、汽车板块表现低迷。总体来看，个股跌多涨少，北向资金小幅净流出！

展望后市，两市指数从4月下旬开始进入高波动状态，且走势分化，沪指创年内新高，而深指则接近年内新低。走势过度的分化表明市场结构性行情凸显，同时资金超额收益更多的是来源于场内资金的流动，并非依靠增量资金的推动。因此，在当前存量博弈市场，需要重点把握资金流向，在流动性充足且拥挤度相对较小的板块积极做多。

整体而言，今年的宏观经济环境倾向于慢复苏，大宗商品价格预计仍将回落，传统顺周期行业盈利增速弹性不大，周期属性弱、成长属性较强的板块机会更大。策略上，市场缩量震荡，盘面有特点，但切换快速且持续性一般，操作难度并未减小，加之指数目前也处于上有压力下有支撑的震荡环境，所以策略上建议别着急情绪化应对，重视低位低吸的机会。方向上中特估（医药、家电等）、科技（AI、CPO等）预计后续还会有反复活跃的可能，建议可继续关注，不过要做好择时处理。