A股当前是牛市吗？很多人不会确认，但是总有人去定义“牛市”，比如说“结构牛”的新说法也算给市场带来了意想不到的自我定义，可是如果你忽略这个牛字，而是把更多的焦点集中在“结构”两字上，反而会更好的能够把握市场的脉搏。

不错，如今的市场处于一个轮动切换加快的特征中，而伴随着经济复苏没有想像的那么的“报复性”增长的现实之后，事实上，市场中则增加了更多“不确定性”的资金，因此，金融的主导，政策的指引以及行业复苏的参差不齐，经济的复杂变化甚至A股投资者特有的风格等等维度线形成了一个共生性多点的力量，从而也形成了导致市场风格难以定性的特征。

传媒板块其实是疫情后率先发力的板块，也是经济复苏中与AI结合最强的板块之一，可谓说是传媒板块出尽了风头，但是伴随着“中特估”新主线的确立，半导体和AI概念不同程度的深度调整，传媒板块在疫后抢跑出色，中后段的表现如何则成为了市场关心的主题。（如下图：近一个月文化传媒反复的表现）

一方面与AI概念的结合有利于传媒行业，但另一方面也会受AI概念板块回调的影响，这是一荣俱荣，一损俱损的辩证法，因此，传媒板块近段时间也有不少的调整幅度，而今天传媒板块再度回归，它能不能延续之前的“燃烧岁月”呢？

从消息面来看，AI方面的多家公司利好消息不断，各领域之间的《战略合作协议》层出不穷，这为更多的人工智能技术在文化产业方面的落地产生了非常积极的作用，另外，AI+传媒行业的商用落地也逐渐有了较为清晰的可操作场景，无疑这是从基本面上带来的相当扎实的“可信度”的落地，至少这些能落地的商业价值有利于AI+传媒行业的估值，那么今天文化传媒再度领涨，是说得过去的。（下图：文化传媒板块今天大涨3.12%）

再者，A股的投资者也在快速的成长，从一种一根筋的“狂热”正在转变为投资理性，而来自于传媒板块有力支撑的力量，只能从行业基本上来找，而恰恰是利好的消息中存在着这些较为“成熟、可行”的方案，因此，再度逢春的行情在传媒板块身上，我们就再次的看到了。

当然，也正因为市场逐渐转向理性，市场的增量资金进场的规模还未出现大幅增加的迹象，所以，行业下一步的发展“是骡子是马”就要遛一遛才行，因此，我们判断传媒板块的强势可能理解为是一种正常回归，其中也可以解释为是前期过度下跌的纠偏以及行业基本面带来的乐观预期的加持，也正因为“遛一遛”的过程并没有结束，所以，对于传媒板块的此次回归还是要抱以温和的态度才行。（如下图：今年以来的文化传媒板块的走势）

从中长期来看，传媒行业与AI的结合在技术转换到传导上往往是最快的，变化的多样性也是最多的，这是行业本身需要“出奇出彩”的特征决定的，因此对于行业的配置中长期乐观，但是从资本市场来看，热点赛道拥挤，市场虽然有了一些理性但是仍然易出现聚众热炒的问题，板块再度成为热点不一定有利于板块的真正价值的体现，反而温和对待更利于“好饭不怕晚”的行业。

一句话，相信行业的发展，长线也更安心，对于文化传媒板块来看，历久弥香。