管理 #拾麦种田# 伯克希尔和威斯科金融的投资者都会认真倾听生命的格言，不过他们实际上都只是簇拥在门口听芒格和巴菲特讨论投资之道。最常被问及的一个问题是:你是如何学会成为一名伟大的投资人的?首先，你必须了解自己的天性，芒格说:“每个人都必须在考虑自己的边际效用和心理承受能力后才能开始加入游戏。如果亏损会让你痛苦---而且有些亏损是不可避免的---那你最好明智地毕生都选择一种非常保守的投资和储蓄方式。所以你必须将自己的天性和天分融入到自己的投资策略中。我不认为可以给出一种普遍适用的投资策略。

"然后，你要搜集信息。“我相信沃伦和我从优秀的商业类杂志中学到的比其他任何地方学到的都要多，"查理说，“只要很快地翻阅一期又一期的杂志，就可以得到各种各样的商业经验，这种方法是如此简单而有效。如果你在潜意识里养成一种习惯，把读到的东西和所证明的基本概念联系起来，渐渐地你就会累积起一些有关投资的智慧。如果没有进行过大量的阅读，你不可能成为一个广泛意义上真正出色的投资人。我认为没有一本书能为你带来这些好处。"

———查理.芒格传

芒格是伯克希尔公司董事会副，同时是威科斯金融董事会，他在威斯克金融是老大，投资方面也做得不错。

怎么成为伟大投资人，这个问题有点儿大，即使芒格算是伟大的投资人，那他也是和巴菲特很不一样的，两人一个具有专能力，一个具有博能力，巴菲特比芒格多了十几年格雷厄姆安全边际功底，芒格比巴菲特多了众学科思维模型和失败案例大全。可见，伟大投资者，也未必是有统一模型的。

芒格在这里，讲述了两条他自己理解的经验，一是根据自己的天性、天分、边际效用、心理承受能力，来选择自己的投资道路，或者保守投资，或者去储蓄投资。这个我的理解是，确实要根据自己情况来看是否要进入股市，有些人是不适合进入股市的，这个“有些人”并不是指愚笨者老实者无能者，主要是年老体弱者，心理承受力弱者，比如很多老人身心是经不起股市跌宕的，比如出租车司机是不能日常心里关注股票价格变动的。不是聪明人才适合股市，恰恰相反，我觉得老实人反而更适合股市职业，比如施洛斯，真是个巴菲特一生信任喜欢的老实人，文武能力都没有，天分条件都不如别人，靠着“买家按资产折扣”为核心的五守正，无惧牛熊职业股市稳赚一生，聪明人反而更想出奇，出奇就是要和无敌的市场先生、未来先生斗，长期看没人斗得过的。所以，我的看法是，有些老人和特定职业者不适合股市，老实人反而更适合股市靠五守正职业稳赚成功，聪明人若不能五守正终究楼起楼塌。五守正是职业股市投资的资格证，是基本功，是建高楼的地基，在五守正基础上，才谈得上更适合自己天性天分的投资系统框架。

芒格谈得第二条是“搜集信息”，这个是芒格自己的方式，根据天性天分，实际是有多种方式路径的，五守正、出奇（文、武），它们之间互相组合，就形成了“守正”、“出奇（文）”、“出奇（武）”、“守正+文”、“守正+武”、“文+武”、“守正+文+武”的七种基本道路，我个人认为只有“守正”、“守正+文”、“守正+武”、“守正+文+武”是股市正路，其他三种也能起高楼，但地基不够蕴含楼塌结局。
简单谈几种吧，一种施洛斯这种天分弱的，无市场能力无公司生意能力，那就一生单纯坚持四毛买一元为核心的五守正，就能稳赚善终，一种是巴菲特这种有能力有天分爱学习的，在安全边际基本功深厚基础上，研究一些领域的公司，走上基本面研究的道路，这个类似于公司经营创业，称之为文路子，巴菲特、芒格就是这种路子，专注文路子者，可以日常毫不在意股价跌宕变动，只关心公司的经营未来，公司只要长期生意兴隆，股价自然长期趋势看好，但是商海无常，这条路只是比市场涨跌武路子看似日常安稳些，但出事常常都是大事，“守正+文”和“文”两路子是有根本不同的。还有武路子和“守正+武”路子，在五守正基础上，研究市场涨跌规律，比如霍华德马克斯大师，就是在格雷厄姆安全边际基础上，研究各类周期，比如我们的周期天王，也是研究各类周期，“人生發财靠康波"就是这个意思，周期是重要的市场概念，当然周期也只是市场的一种而已，十八般兵刃各有各的路数。

回到芒格的第二条，他属于是文路子，依托于巴菲特深厚守正基本功，所以二人合体属于“守正+文”的路子，芒格讲得是如何在股市习文，就是要多看商业杂志，长期看下去，商业模式企业文化方面的智慧经验都会积累起来，这个实际是企业家的路径，好的企业家可以成为好的投资人，好的文路子投资人可以成为好的企业家。当然，我觉得这只是一般路径，真要在这条“守正+文”路子上成为伟大投资者，需要巴菲特的专能力+芒格的博能力，需要两人一生每天阅读报表书籍杂志八小时以上那样的勤奋，需要脑子中有上百种各学科思维模型和众多失败例子，谁能做到这些呢，巴菲特芒格两人合体才做到这样，可见成为伟大投资者太难了，而且伟大投资者还有其他心理、生命、运势的要求，不是人能完全左右的。比如，有人说自己兼具巴菲特芒格的能力，那费劲老大了，不影响身体生命健康吗，不能长寿万事皆休。还有那种“文+武”路子者，实际常常是只有虚名，你想想真正的文路子标杆是“巴菲特+芒格”，一个文路子都做不到做不好，武路子需要的精力更是不差于文路子，想股市文武兼修常常只能是低配版，当然也有天纵奇才，确实可以股市文武双全，但是这就会陷入“出奇大于守正”的怪圈，文武都属出奇，本事越大，越需要更强大的守正基本功，这是又给自己增添加倍难度，退一步，即使天纵奇才文武双全又守正根基深厚，做好做成做久了“守正+文+武”路子，但必然付出巨大影响身体健康，“天妒英才”实际是内在原因的，投资是四象系统综合作用的，守正文武只是一个投资思维行为系统而已，还有三大系统起作用的，并且互相影响，某方面太强并不注定好。

这就是我理解的股市众生相吧。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统