管理 券商板块：牛市的旗手，谁是牛头？（名单）

消息面上，机构统计了43家上市券商23Q1的业绩，合计实现营业总收入1,349亿元，同比增长39%；归母净利润430亿元，同比增长85%。券商股集体上涨，除了受自身业绩利好驱动，一部分原因还在于大金融整体版块的带动。 随着国内经济复苏推进，资本市场景气度修复，银行、保险业绩表现转好，又加上处于分红的阶段，带动了券商股走高。

另一方面，今年以来证券行业迎来不少利好政策，行业也因此受到提振。2月17日，全面实行股票发行注册制启动；4月7日，中国结算宣布，启动差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例工作，将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右；4月10日，A股主板首批10家企业上市，标志着全面注册制进入实施阶段；当日，中证金融还下调了证券公司转融通保证金比例。

从估值层面来看，券商板块当前PB估值为1.35倍，处于10年11%分位。因此对于券商全年业绩恢复以及板块估值修复持乐观态度。

目前，证券行业的配置价值尚未得到市场的充分认可，券商投资正处于从交易价值到配置价值的关键转型期。参考历史估值分布，券商目前较低位置的估值，充分体现了证券板块有限的向下空间和可预期的向上弹性。如果接下来证券有一波行情，那么都有哪些证券股是可以参考的呢？下面盘点几家作为研究样本：

中泰证券（600918）

公司是全国大型综合类券商，多年来，公司积极致力于为广大投资者提供证券代理买卖、投资咨询、财务顾问、证券发行与承销、收购兼并、资产重组、资产管理、融资融券、金融产品代销、证券投资基金代销、股指期货中间介绍等全方位的专业化证券投、融资服务。

主营业务来看：证券经纪业务:33.37%;证券投资业务:18.75%;期货经纪业务:17.11%;投资银行业务:9.23%;信用业务:8.88%;总部及其他业务:6.52%;资产管理业务:4.07%;境外业务:2.07%

哈投股份（600864）

公司是哈尔滨市大型的地方热电联产企业，在政府批准的供热区域内，公司是唯一合法的集中供热企业。公司主营业务热电业务和证券业务，产品类型包括电力、热力、建材、房地产、建筑。

业绩整体一般，主营业务来看：供暖:45.07%;证券及期货经纪业务:19.05%;信用业务:13.65%;证券承销及保荐业务:8.7%;入网配套费:3.31%;水泥:3.14%;电力:3.03%;蒸汽:1.33%;其他:1.09%;资产及基金管理业务:0.86%;证券自营及其他投资业务:0.48%;其他业务:0.28%;工程安装收入:0.02%

中银证券（601696）

主营业务：投资银行业务、证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务、私募股权投资业务、期货业务和其他业务3、业绩披露：预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：88322.69万元，与上年同期相比变动幅度：10.6%。

中银国际证券股份有限公司经中国批准于2002年2月28日在上海成立，2020年2月26日在上海证券交易所主板上市,注册资本27.78亿元人民币。

国投资本（600061）

是一家业务覆盖证券、信托、公募基金、期货、保险等多个金融资管领域的上市金融控股公司,公司全资或控股安信证券、国投资本控股、国投泰康信托、国投瑞银基金、国投安信期货、安信国际、安信乾宏等公司,参股锦泰保险、国投财务公司、国投创丰、安信基金,受托管理中投保、渤海银行。

公司最早成立于1997年并于同年5月在上海证券交易所上市，成立时名称为中纺投资发展股份有限公司。业绩整体一般，主营业务来看：经纪业务:30.08%;自营业务:18.02%;资产管理业务:14.73%;信用业务:11.51%;投资银行业务:8.82%;其他:8.53%;其他业务:8.31%

国海证券（000750）

公司亮点：1、公司业务涵盖证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理等多个板块,并通过子公司开展基金、期货、直投和区域性股权市场等业务,形成了多元化的业务体系。2，公司是唯一一家注册地在广西的综合性证券公司,也是广西唯一一家上市金融机构,多年来在广西市场深耕细作,在区内树立了较强的品牌优势,具有较强的品牌认知度和忠诚度,积累了丰富的机构及零售客户资源。

业绩披露:2023年一季报每股收益0.04元,归母净利润22631.94万元,净利润同比增长率333.19%。

免责声明：历史业绩仅供参考，不代表未来！上述信息仅供参考，不构成决策建议，据此买卖盈亏自负！股市有风险，投资需谨慎。 

$中泰证券(sh600918)$$哈投股份(sh600864)$$中银证券(sh601696)$