基金净值大涨，涨停王却把基金清盘了，而不是选择封盘。

昨天大金融和中特估大涨，忍不住联系老友涨停王想嘚瑟一下，还没等我开口，涨停王说：“我把基金清盘了”，语速极快，像似终于解脱了。

这话吓我一大跳，这位置基金清盘？什么情况？五一节前我们还一起大谈今年的行情如何舒服，对继续做多中国如何有信心呢，不可能几天时间就转悲观的，还有，如果转悲观也一定会提前沟通啊，哪有偷偷清仓不打招呼的，应该不是行情的问题。更不会是业绩的问题，他管理的私募基金今年很出彩啊，节前还说三年一倍的计划还有不到一个涨停板就完成了。

这几年在微博很少提及涨停王，主要是因为他围猎不再犀利。为了提前适应全面注册制交易制度可能的改变，涨停王跟随他师傅老猎户开始调整投资风格，并在两年前发了私募基金，所发基金开始时表现优异，后来扩大了规模，但规模扩大后基金一度表现比较糟糕，说糟糕不是说大亏了，是一段时间业绩在圈子里几个游资中垫底。印象中当时涨停王心态比较差，投资风格漂移很厉害。记得有次一起喝酒，我说了一句：有良知的话，永远不要给人荐股。他接了一句：不缺钱的话，永远不要帮别人理财。说完我们对视大笑，他说，这是他听到的骂券商研究员最爽的一句话，我说，你说的是我听到的损基金经理最狠的一句话。

因为常年和券商研究员及基金经理打交道，我和涨停王对这两个岗位特征了解比较深刻。今年2月份，涨停王看到我因为上证报发的文章《洪榕：探索具有中国特色估值体系，重估中国资产是你我的责任》而上了热搜，文章中有段话涉嫌贬低券商研究员和基金经理而被攻击时，他特意打电话安慰我说：“你把装睡的人都弄醒了，骂你都是轻的”。现在看中特估走势，这些掌握话语权的人可能是真被我弄醒了，因为太巧了，第二天开始，文章中提到的低估的工商银行就从躺平状态开启了60度的上涨，今天更是大涨6.21%，这可是宇宙行啊。

明白了，涨停王选择现在清盘，看来只有一个原因：就是不想帮人理财了，不想做基金经理了。

一问，还真是，原来涨停王已经烦基金持有人久矣，他说：持有人在他的基金追涨杀跌，让他的投资特别被动，净值增长一不如意就有人阴阳怪气，弄得自己像拿人手短的孙子一样，自己又不缺钱，发基金也不是奔着管理费和分成去的，只是指望找点巴菲特和芒格的感觉。管理基金这段时间真是人生悲剧，也是自己投资股市以来收益率最低的阶段。损失太大了，因为基金中差不多有一半是自己的资金。选择完成了三年一倍计划时清盘，算是有始有终对得起自己的承诺，是的，大爷不伺候了。现在交易制度没改，正好回归围猎大部队。

涨停王这是在效仿巴菲特啊，巴菲特在1969年清盘了合伙人公司，给投资者写了一封退休信，信中提到选不到想买的股票了，还说“我一直把100%的精力投入到巴菲特合伙基金中，这是我自己强加给自己的。在那封信中，我说了，我想摆脱这种压力。”当时巧合的是，巴菲特清盘后美国股市出现了大跌。

我能理解涨停王的选择，他是因为压力，而不是因为选不到股票。我小区里有个游资，在2015年后清盘了自己管理的所有基金，之后只做自己的资金，这些年股市资产由一个多亿变成了十多亿。他在股z前帮他的基金持有人赚了不少钱，但在股z中受伤了，主要是被一些基金持有人伤透心了。

在中国，做研究员和基金经理真不容易，面对的是很不成熟却贪得无厌的投资者，投资者肯接受的都是自己肯接受的信息，研究员看好的股票即使10个里面有9个走势好，他的客户却十有八九重仓买入了那个走势不好的股票。基金经理更是痛苦，自己基金涨得好时持有人并不多，净值高位时持有人大增，然后一个回撤，基金经理灰头土脸。这也是基金经理特别喜欢炫技控制回撤能力的原因，控制回撤其实是以牺牲业绩为代价的，基金经理最喜欢和人谈价值投资，谈复利，谈控制回撤，这些其实都是“营销式”语言，这样说可以让投资者放心，其实权益类基金很难做到这三点，真要想做到的话，采取的策略就是完全放弃获取超过市场固定收益的可能，当然，这话不能对客户说，否则没人会给你资金。所以，市场上收益比较好，回撤又控制好的权益类基金凤毛麟角，有的话只是概率下的巧合现象。

我认识的一些牛人，他们管理自己账户时的收益率远高于他们管理别人账户时的收益率，也就是他们给自己投资都很牛，一管别人的钱就怂了。令人不解的是他们管别人的钱更用心更努力也更小心，但结果却适得其反。究其原因主要是管别人的钱有太多规矩，要给人交代有更大压力，而规矩和压力对牛人的投资显然是负作用。就像一个武林高手，如果让他出拳必须符合规矩，每个动作都要有交代，甚至还被旁边的人牵制，这样的压力下他的胜率必然下降。

这些问题，我在证券公司做资产管理总部总经理时就想明白了，这也是我选择做投资者教育的重要原因，因为投资者不提高自己的认知，没有人能帮到他们，投资顾问做不到，研究员、基金经理都做不到，因为服务结果的好与坏和从业者的能力高低关系不大，和投资者的认知密切相关。