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动量策略，它之所以有效，是因为一种被称之为动量效应的东西。

动量效应也叫惯性效应。

在投资领域，它告诉我们，在过去某一个时间周期表现较好的资产，在未来的某一个时间周期仍然会表现较好。

动量策略的本质，

说简单点，

就是追涨杀跌。

说学术一点，就是趋势跟踪。

动量效应看上去似乎和有效市场假说相悖行为金融学对动量效应之所以有效，

解释是：

第一，反应不足。比如某公司有重大利好，某些内幕人士已经得到消息买入，但是普罗大众对这个事还不知情。当股价已经开始上涨一段时间群众才反应过来，后续进场，继续推高价格。

第二，正反馈效应。也就是羊群效应韭菜看到别人都在疯传就跟风买入继续推高价格。

第三，过度反应从正反馈效应引发对利好过于夸大不断追高。

第四，路径依赖。追涨已经赚钱了，那么继续追涨。

至于有效市场假说，对动量效应发生作用的解释主要还是风险补偿。

价格上涨，提高了风险投资者承受风险，进场必然要求获得更高得回报。不然就没有人参与追涨。动量效应也就不再存在时至今日，动量策略因为它在短线行情中取得的优秀成绩已经成为最流行的几个策略之一，广泛应用于期货市场，股票市场，甚至加你市场最经典的就是期货市场中的cta策略，绝大多数其实都是动量。

而股市和加密投资中的利用k线，macd寻找买卖点位本质也是动量。

我们只挑选过去某一时间周期跑的最快的资产，持有一段时间，不断轮换以期期待获得单一持有某一资产可以获得的收益。

需要注意以下几点：

1，资产池的选择。

2，回测与持有周期的选择。