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降维投机   / 2023-05-06 19:00 发布

从过去的一百年资本市场的表现来看,
就是经济增长率快的市场带给投资者的回报率反而比较低,
这是因为投资者的回报率其实并不取决它投资的公司的增长率,
而是取决于他投资的公司的增长率与市场预期的对比。
如果一个公司的增长率高,但是市场对它的预期反而低,这样的公司就是最好的投资标的。
而一个公司它的增长率虽然高,但是市场对它的预期更高,这样的公司的定价常常过高。