本周基金一季报披露将全部完成，目前已经大约有95%左右的基金披露了一季报，可以从中看出很多门道，毕竟一季报公布的是3月31日的持仓，观点也是4月中旬最新的，是一年中最值得分析的基金季报。

周末有卖方更新了几个要点，我们一起来看看：

1、计算机加仓3.83%达到8.03%

2、除计算机外，食饮、通信、传媒加仓较多，分别为1.06%、0.89%、0.55%

3、电新减仓3.06%仓位回落到14.84%

4、军工、银行减仓也超过1个点

5、当前仓位占比上，食饮（16.59）、电新（14.84）、医药（12.10）、电子（8.68）、计算机（8.03）位于前五。

从以上要点看，计算机成为一季度加仓最多的行业，加的原因想必就是因为chatGPT引发的AI大行情（叫TMT或者数字经济也可以，注意3月17日这天的点火行情）。

今年基金并不好卖，爆款基金寥寥，那么加仓计算机的子弹从哪里来呢？从季报看得很清楚，是从电新、军工、银行减出来的钱。

除了常规拿最多的消费医药，你们看电新，机构虽然一季度减了一些，持仓还是蛮多的，如果每个新能源主题基金经理都能抗住，就没问题，就怕有人扛不住先卖，造成踩踏，这是二季度里不得不防的重点。

胖纸我个人预判，从目前8.03%的配置比例看，公募这波火速加仓计算机，说明绝不是简单炒炒概念主题，而是对整个AI产业链的认可大幅提升。

也有卖方提示，公募基金目前TMT的仓位，

并未达到13年峰值或15年峰值水平，而是在历史中位数附近，交易拥挤度高，但持仓拥挤度还好。

虽然短期分歧很大，上周五AI大调整、今天AI也是分化，光模块、传媒领衔大涨，算力反而比较弱。

作为偏好新兴产业，对新生事物有浓厚兴趣，偏成长风格的胖纸老揭我认为，还会有第二波的。

对了，安信策略彭京涛做了一个普通和偏股型基金一季度配置速览，大家可以看看，仅供参考，点击图可放大看

很多散户看不起基金经理，看不上这些仓位分析。

好吧，民间有高手，我也理解大家的。

但胖纸我还是那句话，你必须了解你的交易对手，了解他们在想什么，预期他的预期，从而去把握自己的节奏。

公募基金的信披透明度是最高的，很多关键信息都可以通过公开数据挖掘，有些动作是非常值得思量的。

今日两市继续调整，北向资金净卖出38.23亿元。

科创板和创业板领跌，胖纸我多一嘴，一季报显示，机构在主板与科创板环比增持，创业板环比大幅减持。

有不少看官之前问我，胖纸，有没有中特估的基金介绍介绍？

我周末好好做了下功课，发现没有专门叫中特估的主题基金，相关只有WIND中特估指数。不过，我还发现有一个指数，叫富时中国国企开放共赢指数（GPCCH003），“中特估”的含量很高。

这个指数是首只全面反映沪深港三地央企上市公司股票整体表现的指数，投资范围更全面，市场代表性更强。其采用因子加权，精选优质央企龙头。样本空间选取80只富时中国A股成份股中的央企以及20只富时中国香港上市成份股中的央企（仅限H股和红筹股），AH上市仅纳入A股。

为什么我说它“中特估”的含量很高呢，来看一下10大成分股，除了一家钢铁股，其余9只，均是中字头的央企，估值水平偏低，“稳增长”属性突出。

尤其是市场下行阶段，具备更强抗跌属性股息率领先，分红优势显著。站在当下看，这个指数大部分重仓行业仍处于低估值区间，具有较高的安全边际。

跟踪富时中国国企开放共赢指数这个指数的基金倒是有的，比如中国国企ETF（517180），近期交投活跃，吸引市场关注。

Wind数据显示，自2021年12月28日基金上市以来，截至2023年4月21日，中国国企ETF累计收益达38.04%。

自去年11月21日，村长提出“探索建立具有中国特色的估值体系”后，以央国企为代表的一批中特估注意，表现强劲，估值修复明显。

我发现，经过近5个月的估值修复，目前国企仍处于深度估值折价状态，以中证央企综合指数来看，PE位于历史分位37.41%，PB位于历史分位12.59%。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

至于观点，我确实没有，节前资金面偏紧，没啥观点，继续震荡吧，五一后再战！