管理 2016年过去两周，上证指数跌掉18%，中国股市过去20年上证指数年跌幅超过20%的年份并不多。
    谈后市通常要预测底部，既然是预测底部，肯定要谈国运，我认为目前的国际环境，对中国未来的经济机会大过风险。
    1）中国是美元升值的受益者，中国手中有超过3万亿美元的外汇储备，是中国基础货币发行的锚，升值意味购买力变强，显然是受益者。当然从外汇储备资产表看，去年减少六千多亿美元，我猜测大部分头寸的减少是由于外汇储备中非美货币相对美元的贬值造成的，因为中国的贸易伙伴不只有美国一个国家，相信欧元在中国外汇储备中的占比不小，如果以欧元计价，中国的储备不仅没有下降，反而在大幅增加。
    2）石油、原材料、黄金价格的暴跌，中国是受益者。中国是石油和大宗商品的进口国家，全世界大部分铁矿石出口到中国，每年中国进口几亿吨原油，上中学的时候，总说美国收割原材料生产国，现在中国也加入收割的阵营。
    3）中国经济的增速在世界上仍然是领先的，而且越来越多的中国企业走向世界第一阵营。
    4）短时间的外汇流出对于中国问题不大，目前中国政府的策略是藏汇于民，外贸企业不需要强制结汇，个人也有5万美元额度，通常个人换汇集中在年初和年末（因为年初刚有额度，年末不用额度作废），相信换汇洪流基本过去了。
    既然中国的国运没有问题，那么可以判断股市的底部一定是逐步抬高的。
   1）对于港股，例如国企指数，目前点位相当于2008年最低点，估值低于2008年底部，我认为目前的香港国企指数处在底部区域。
   2）按经济增速，上证的底部理论上2000点
   3）小盘股还是高估
   当然股市短期走势不可测，预测股票短期走势和扔硬币猜正反面没区别，但长期看，香港国企指数已经很有投资价值，A股也可以通过期指赚到相对收益。

   当然不建议现在满仓，有现金才能去抄底。

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