4月20日午评

三大指数早间低开低走，创指盘中跌超1%，科创50指数涨超2%。板块方面，6G概念开盘大涨，通信设备、F5G概念、共封装光学等板块强势领涨，CPO概念继续冲高，算力板块集体活跃，半导体、毫米波雷达、国际大基金持股等板块上行；酒店、旅游板块早间走低，煤炭、地产等权重板块陷入调整，汽车产业链走弱，锂电池、储能等赛道板块表现不佳。总体来看，个股跌多涨少，北向资金逆势大幅净流入。

展望后市，影响去年股票市场调整的四大宏观因素都已经出现了系统性的逆转，战争逐渐走向动态均衡，美联储加息也进入尾声，房地产新发展模式进入逐渐明朗化的过程，最后一个是疫后经济已经开始修复。当这4个大的不确定因素都出现翻转的时候，实际上股市已经进入一个结构性牛市状态。

策略上，当前指数虽然震荡调整，但中期震荡上升趋势没有改变。未来关注点上，大科技人工智能仍是市场最强主线，应用层出现分化，但底层的算力建设及更新，仍为核心景气周期，可用趋势跟随策略。同时，数字通信、AI算力在国产化进程加速、库存周期拐点的共同催化下，景气度持续高涨，亦为可重点配置行业。另外，当前为年报、一季报集中发布期，业绩维度对股价走势影响的权重急剧抬升，股价的涨幅与业绩的增速、年报与市场预期将形成预期差，可布局业绩超预期个股。操作上，轻指数、重个股，需注意控制好仓位，短线关注大科技数字通信和AI算力、国际大基金持股的低吸机会。