记得前几年大家还讨论“猪肉自由”的问题，把吃肉当成了“幸福必须”，没想到今年很快市场就出现了猪肉“掉价”的现象，真可谓是“今天风大，自由廉价”，当供应大于需求时，价格自然就下来了。

据消息面说，清明节后生猪价格持续下探，截至4月16日，全国生猪均价为13.95元/公斤，甚至有些省份猪肉价格还跌入了6元区间，创年内新低。

近期影响全国猪价持续下滑的原因，市场的分析观点很多：

观点1认为，市场供给端猪肉品种肥猪多而标猪偏少，市场需求端对于肥猪的需求不济，导致猪价承压。

观点2认为，目前屠宰场冻品库存非常大，引发供需失衡状态，从而影响猪价的坚挺。

我尝试着拉了一下近一年饲料端期货相关的数据和猪肉板块的表现进行了对比，可能对理解猪肉价格有一定的帮助，如下图：

说明：图的上面是饲料期货表现，下面是猪肉板块的表现，大家发现没有，饲料价格下跌之后与猪肉板块上涨形成了一段非常有意思的跷跷板现象，饲料市场3月10日左右开始出现明显下探，而此时的猪肉市场出现强力的上涨，如果说上游成本下降对终端猪企利好，这倒可以解释，不过，每年的3月份一般是消费猪肉的淡季，为什么猪肉板块却反弹的很强劲呢？

我分析还有几个原因：

1、疫情后，资本市场对于消费板块复苏的预期非常乐观，所以猪肉主题这个消费板块中的重头角色获得的资金关注度很高；

2、传统上时间点虽然是淡季，但是别忘记了，今年是闰月，节气上延续还是一个有利于猪肉消费的时间段，可以说淡季不淡；

那么，三个主要的利好因素叠加，再随着国际市场饲料价格迅速的走跌，猪肉板块则迎来非常强劲的反弹，大家看，在三月份的下旬里，饲料期货的表现真是“飞流直下三千尺”，而猪肉板块的表现却是“一怒奋进冲九天”，直到时间点的4月4日左右，可以说在这个时间段里谁要是拿着猪肉板块，肯定是又吃香的又喝辣的。

我们继续看，在4月初饲料市场价格突然走高，意味着它挤压了猪肉企业的利润，同时，猪肉消费正式进入淡季，需求端猪企的去库存减慢，再加上市场观点说的总体供给量规模增大（猪自由时候留下的大肆扩张养猪的问题），从而又引发了猪肉板块的表现坐滑梯式地下滑。

讲到这里，猪肉板块前期的上涨就可以有一个小总结，板块上涨是“上游饲料成本下降”+“猪肉旺季时间延长”+“资本市场对消费板块高预期”这三个主要因素推升了之前的板块景气度上升。

现在看，三个主因素后两个出现明显的消失和减弱，猪肉板块的表现就很难再持续高亢的表现了，而正常情况下，5-6月份一直到中秋前，是猪肉板块的淡季，就更难看到好的行情了。

除非，在这个期间看到其它几个变量，比如上游饲料端再次出现价格上涨的情况，异常的饲养成本上涨会引发猪肉企业的惜养惜售，有利于猪价行情，另外，南方如果进入雨季养殖疫病或频发，也对猪价有强支撑的效果，或者战略屯猪数量增加，也能对猪肉价的稳定起作用，当然这都是变数，需要持续观察才行。

总之，我认为猪肉板块的好行情已经过去了，后面需要积蓄新的利多因素才行，而在明显的利好信号没有出现之前，投资者是不忙于等着收获果实的，耐心等下一个周期来了再说吧。

凭心说，今年的猪肉周期是有点不正常，倒是真的。