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我们应该如何选择行业
我们应该如何选择行业
简放 / 2016-01-16 10:16 发布
在我的投资理念中，选股一直坚持三好原则“好行业、好企业、好价格”，三好原则成功的关键其实是第一步，一定要确保自己在一个好行业中，今天就简单说一下怎么才能选择一个好行业。当然，今天的内容适合长线成长股投资者，短线投机请绕行。
一、行业成长周期
从上图可以看出，一个行业（产品）的生命周期，其实是经历了是个阶段，导入期、成长期、成熟期、衰退期，这是个阶段的净利润、销量、间隔、成本如上图所反映。
导入期（渗透率0%-10%）：产品从实验室进入小批量供应市场，产品价格高，技术有待完善，应用场景和生态都有所欠缺，客户对其接受度偏低；
成长期（渗透率10%-40%）：技术快速发展，产品更加成熟，相比旧产品不存在明显缺点，而新技术优势开始发挥，消费者接受程度变高，开始大规模取代传统产品；
成熟期（渗透率40%-80%）：产品全面超越旧产品，消费者认可度非常高，行业竞争格局稳定，已经全面替代旧产品。
衰退期（渗透率超过80%）：产品市场竞争激烈，净利润下滑严重，市场上已经出来创新替代产品。
二、正确的投资区间
明白了对于生命周期区间的划分，我们对行业选择就有了大概轮廓。
1、成长股投资者：选择处于行业导入期和成长期来进行投资，这个区间很容易就能抓到“戴维斯双击”，享受业绩增长和估值上涨的超额收益
2、价值投资者：这种投资者是风险偏好较低，不愿意承受业绩被证伪的风险，通常会投资成长期末期和成熟期区间，风险小，但无法享受业绩增长和估值上涨的双击收益。典型的价值投资者是银粉，银行业经过几年的快速发展，已经进入成熟期甚至衰退期，在当前网络和科技发达的今天，互联网金融咄咄逼人，传统模式虽然利润稳定，但是成长性显然已经不足，原来的网点式的优势已经蜕变为成本劣势，进入创新替代阶段，抱着银行股为何不赚钱，可以从这个角度进行思考一下。
三、举例说明
上图是智能手机渗透率统计图表，由该图表可以看出，智能手机的导入期是2009年-2011年，成长期是2012年-2013年，2014年至今进入成熟期，在这个期间，诞生了一大批牛企如华为、联想、魅族、甚至锤子等，最典型的要数小米，小米2010年成立，坐享智能手机行业成长，从无到有，市值逼近千亿美元。当前智能手机渗透率已经达到90%，几乎人手一部智能手机，行业成长空间已经触及到天花板，未来发展，只能依靠创新，创新做的好的企业，将会越做越大，反之，将被市场淘汰。
四、当前处于导入期的典型行业
当前处于导入期的行业有很多，从投资的角度来说，这些行业才是值得选择和期待的，典型的有新能源汽车、大数据、机器人、精准医疗等，重点说一下新能源汽车。
在国家政策引导下，新能源汽车替代燃油汽车的征程已经开始。15年累计生产新能源汽车37.90万辆，同比增长4倍。其中，纯电动乘用车生产14.28万辆，同比增长3倍，插电式混合动力乘用车生产6.36万辆，同比增长3倍；纯电动商用车生产14.79万辆，同比增长8倍，插电式混合动力商用车生产2.46万辆，同比增长79%。
根据分析，新能源汽车现在处于导入期早期，2020年将达到导入期末期，2021-2030 年行业将进入成长期。行业当前的快速增长仅仅是开始，我们的征途将远不止于此。2020年新能源汽车渗透率逼近 10%，2025 年渗透率将逼近15%。近期盘面的走势其实已经反映了当前情况，可以预见的是，新能源汽车行业的上游（锂资源）、中游（电解液、锂电池、正负极材料）、下游（整车、充电桩）将会出现一大批牛股。当前的大势下跌，泥沙俱下，为布局这类股票提供了良机。
作为一名普通投资者，我的建议仍旧是远离市场，远离每日的波动，而是用这种投资的眼光去看待问题，发现问题，需找市场的长期投资机会，用不了多久，这些股票又会创出新高，你会发现，你的收益率并不比短线差，而你的内心，会宁静不少。
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