4月17日午评

三大指数集体低开，随后震荡走高，上证指数向上突破3360关口，创年内新高，同时也是自2022年7月11日以来新高。板块方面，A股市值一哥易主，中国移动强势拉升总市值超越贵州茅台，券商、白酒等权重板块走强，护盘明显，厨卫电器、家电、饮料制造等大消费板块强势领涨，新能源HJT电池、超临界发电、中字头概念表现活跃；游戏、传媒等AI概念股持续回落。总体来看，两市上涨个股与下跌家数相差不多，北向资金小幅净流入。

展望后市，即将公布的一季度宏观数据有望整体超预期，市场对基本面的预期正在不断上修，预计4月将针对经济中局部偏弱领域进行针对性政策加码，经济正在从局部复苏走向全面复苏，不会出现通货紧缩，外部地缘环境改善和流动性拐点明确提升市场风险偏好，A股正处于全年第二个关键做多窗口，当前财报季业绩的重要性明显提升，主线轮动已开始。

策略上，A股企业盈利在一季度探明底部后逐步回升，后续板块轮动可能有所加快，可阶段性关注一季报业绩有望高增的细分行业。逢低关注三条主线：1）受益困境反转的大消费厨卫电器、家电、饮料制造2）受益经济复苏的新能源HJT电池、超临界发电；3）大金融证券、中字头概念、“中特估值体系”和“一带一路”催化下优质央企/国企投资机会。

责任投资顾问：原一峰：A0770622060004，刘正伟：A0770622100005。

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