本周（4月10日~4月14日），中国股市（A股）各大指数走势分化，上证指数周收盘3338点，周涨幅0.32%，创业板指数周收盘2428点，周跌幅0.77%。

最新公布的金融和经济数据，以及人民银行（央行）货币政策委员会第一季度信息，很清晰的说明，市场并不缺钱，甚至可以用“水浸银行”来形容。

但是，现实状况也说明，钱，并没有来股市，也没有去楼市，去****的也不多。

在这里，我不去分析“钱去哪里了？”这些问题………在这里，我关注的是，钱，会来股市吗？什么时候会来股市？

A股市场去年至今的弱势震荡走势，说明股市缺少增量资金………即使本周A股成交连续突破1万亿，或许也只不过是由量化高频交易的机器人做出来的贡献，并不是增量资金在进场，本质上还是存量资金在折腾。

A股市场是政治、金融、经济的晴雨表………去年至今人民银行（央行）一直在“放水”，在市场不缺钱的情况下，A股没有产生大行情，甚至走势一直都比较弱，那么，就说明，只能在经济方面寻找原因。

各方对国内经济复苏的强势程度有疑惑、有分歧，导致观望的多，进场的少，A股市场缺少发动大行情必需的增量资金。

因此，钱，会不会进来股市？什么时候进来股市？………需要看国内经济复苏的强势程度。

换句话说，今年A股的走势，是强还是弱，是有大行情还是只能继续区间震荡，决定性的因素，就是：

| 经济复苏的强度

对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数走势变化的主要判断如下（周线图）：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

A股进入2023年以来的反弹，其实就是2022年上证指数W型走势的延续………这是一个基于经济复苏预期、跨年度的反弹行情，现在，反弹仍在进行中。

去年4月下旬~7月上旬的A股反弹行情，上证指数最高涨到3400多点………今年和去年相比较，在金融方面，国内货币政策依然维持宽松，在经济方面，“全力拼经济”形势下，今年国内经济肯定会比去年好，因此，对应着A股市场的形势，就是今年A股的走势肯定会比去年好，今年上证指数的高点，也应该会超过去年7月上旬的高点。

现在，基于我对【股市形势】的认知，我认为，A股市场依然是机会大于风险，可以继续保持高仓位的操作策略。

由于缺少增量资金，存量资金在操作上只能“拆东墙补西墙”，导致现在A股市场分化严重……指数走势分化，板块走势分化，股票走势分化。

我的建议，是：

如果你认为自己不是习惯跟风追涨杀跌、一买就涨一卖就跌的神奇高手，那么，买入和持有涨幅少、估值低、业绩已经见底或者业绩正在回升的优秀上市公司的股票和债券，耐心等待轮动的机会，在估值、价格的低位等风来，也是一种赚钱概率相对大、比较稳妥的操作策略。

我认为，新能源、央企国企值得重点关注、长期关注………但你需要分清楚，哪些上市公司的估值，已经包含了未来几年、甚至未来十年的业绩增长预期，哪些上市公司的估值，还没有包含未来的业绩增长预期、或者包含的未来业绩增长预期是被严重低估的。

在操作上，抛弃透支的，持有低估的。

| 我的具体操作：

我自己的主要操作策略，就是在景气度高的行业板块之中，选择估值合理偏低的优质股票，耐心持有，等风来。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.056元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有反弹空间。

叶展超
2023年4月14日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

4月14日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%