今日早盘，沪深两市低开，后保持低位震荡，盘中两市冲高乏力后加速回落。午后开盘，两市加速弱势下跌。

截至收盘，沪指大跌3.55%，险破婴儿底，各板块全军覆没，千股下跌。

至此，新年两周，沪指跌逾18%，股市哀嚎连连。优矿大神雪中送炭，在今天这样的日子里，包邮给我们送上干货：宏观择时。俗话说得好，先择时，再择股。为何要择时？因为----择时对了能赚钱啊！以下即为大神的呕心之作：

经历过2次熔断，千股盘中停牌，在这种股市尚未企稳，市场情绪恐慌的大环境下。我们一边心疼着割肉，一边感叹那些先知先觉逃出来的资金。既然择股已经行不通，那么择时呢？在今天的这边文章里，笔者给我们介绍了如何通过宏观经济景气指数和PMI指标分析来做宏观择时，做一个聪明的长期投资者。

从宏观的角度来看，短期投资者只是增加了波动。股市是跟着经济走的，投资者投资股票也是为了分享企业发展的红利；那么，在这个大经济体内，通过一些宏观指标（例如：PMI、CPI、M1和M2的增速差等等）在某种程度上能够感知到经济的走势，或许会对未来股市走势有预测的能力。一个很明显的现象就是在每个月公布PMI数据的时候，股票市场总是会有很大的反应，那具体怎么做呢？笔者分别选用了宏观经济经济景气指数以及PMI指标跟上证综指的走势做回测比对，分析走势吻合度。数据和回测平台选择的是优矿（网页链接）。

首先是对比的是宏观经济景气指数和上证，回测后得到如下结果。

其中蓝线代表上证综指（日度数据）、红线代表宏观经济景气指数（月度数据）

可以看到

从2005年至今的数据来看，除了14年7月的牛市出现了背离外（国家政策、银行降息等原因）红线和蓝线基本保持了高度的一致性，那说明拿宏观经济景气指数走势来预测大盘是可行的。笔者依据这个图表结果继续分析若这个月宏观经济景气指数大于上个月的，那么就可以判断下个月上证综指的收益为正。依此构建择时策略：当经济景气指数变动大于零时，做多；当变动小于零时，做空；当变动为零时，观望。那么到底择时的结果怎么样呢，通过每月等额投资回测得到如下结果。

图表中显示的是没有考虑复利，累计收益的结果。虽然结果没有预期的好，但是59%的胜率也是远高于50%，加上累计收益，择时的效果还是不错的。

接下来笔者又用了另外一个指标，PMI做测试。

可以看到虽然在某些时段回撤比较大，但是累计收益更稳健，而且57%的胜率也不低。

总结一下从实际回测来看，利用宏观指标做择时的效果还是不错的。说明宏观经济变量还是具有非常好的前瞻性；但需要明白的是，宏观择时只是让量化模型加入了更多的市场信息，实际走向也并非完全和模型一致。比如去年的大牛市中，各种宏观指标都指向经济下行，但是大盘就是被拉到了5100。在这里也只是给大家推荐了一个思路，大家在自己做研究的时候可以加入更多的指标例如：市场情绪、政策预期、国际形势等等，相信高手在民间。

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