盘点巨头大模型产业链

　　华西证券 刘泽晶

　　百度大模型相关受益标的：汉得信息、东软集团、宇信科技、致远互联、软通动力、银之杰、风语筑、掌阅科技、蓝色光标等。

　　阿里大模型相关受益标的：恒生电子、千方科技、石基信息、众信旅游、卫宁健康、金桥信息等。

　　腾讯大模型相关受益标的：博思软件、世纪华通、掌趣科技、常山北明、四维图新、泛微网络、长亮科技等。

　　华为大模型相关受益标的：拓息、特发信息、润和软件、神州数码、宝兰德、创意信息、科蓝软件、软通动力、赛意信息等。

　　投资建议

　　重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：

　　1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公(与中小盘组联合覆盖)，国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。

　　其他受益标的还包括：

       1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。

　　2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓息、神州数码等。

　　2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技(通信组联合覆盖)。

　　3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。

　　4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威(汽车组联合覆盖)、座舱 驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。

　　5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。

　　6、网络安全：重点推荐商密 自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信 深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，

　　其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公(与中小盘联合覆盖)、超融合领军深信服。

　　风险提示

　　市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。