人工智能板块是继续狂飙还是踩踩刹车

在上周本栏目中，笔者强调了数字经济（人工智能）是一个充满想象的优质赛道，被资金追捧是理所应当的，但制造题材，浑水摸鱼的也不少。文中还提及最近上市公司在交易所关注下，相关澄清公告明显增多，但围绕人工智能板块的行情会在“去伪存真”下继续走强。

果然，本周一ChatGPT板块反复走强，云从科技20CM涨停，三六零、奥飞娱乐涨停，同花顺大涨14%，盘中再创历史新高。以GPT-4为代表的多模态模型将加速图像、影音等领域的应用发展，如游戏、音视频等开发流程将大为简化，看上去人工智能技术正在加速向办公软件、传媒、游戏、电商等领域渗透。在AI赛道，后续资金似乎仍在积极入场，单单一个“三六零”个股，资金每天都是以百亿规模推高股价。

不过，本周基本面上，明显有了不同声音。看好人工智能板块的认为谁不加入，谁就会被历史淘汰；赞同对ChatGPT围剿和封杀的，认为这是对地球的保护，对人类命运的尊重。一时半会儿，这两种观点似乎谁也说服不了谁，也没有权威能给出准确答案。

但是国际上先是传来意大利暂时封杀ChatGPT、限制OpenAI处理本国用户信息的声音；后来又有媒体称：三星导入ChatGPT不到20天，便曝出机密资料外泄（受此消息刺激，当天A股网络信息安全板块大涨，罗普特20CM涨停，安恒信息、易华录、美亚柏科、绿盟科技、永信至诚等涨逾10%）。又有消息传出ChatGPT目前停止注册，开始大面积封号，4月2日全面封禁亚洲登录账号；接着，德国数据专员乌尔里希·凯尔伯(Ulrich Kelber)表示，德国可能会效仿意大利，以数据安全方面的担忧为由，屏蔽OpenAI的聊天机器人ChatGPT。凯尔伯称，“原则上，此类行动在德国也是可能发生的。”但他强调，这将属于国家管辖范围。转眼，法国、爱尔兰、西班牙或也要加入封杀的阵营。

最令人傻眼的是美国总统也站出来了，拜登将与其科技顾问举行会面，讨论人工智能对个人用户、社会和带来的“风险与机遇”。据美联社报道，白宫方面称，拜登将在会面中讨论“权利与安全的保护”、“确保负责任的创新”、“推行适当的保障措施”。拜登还会重申他的立场，即国会需要以立法的方式在人工智能领域保护儿童，限制科技公司对数据的收集。

我们这边厢也没有闲着，科技部牵头会同相关部门研究起草了《科技伦理审查办法(试行)》。其中提出，建立伦理高风险科技活动的清单制度，对可能产生较大伦理风险挑战的新兴科技活动实施清单管理。清单以适当形式公开发布，并根据情况动态调整。这个《科技伦理审查办法(试行)》针对性非常明确，在AI高烧不退下，未雨绸缪构筑一些防护栏看来已是大势所趋。

回到大A市场，我们究竟应该怎么看待数字经济行情被热炒的现象。除了大家反复强调的这个板块是长坡厚雪外，主要还是他有了实实在在的应用，ChatGPT被誉为第四次科技革命，云计算是向未来的核心战略之一。目前，云计算和人工智能的结合正处于技术突破和发展的关键时期，生成式AI正在发生颠覆性突破。目前我们与国外先进水平还有不少差距，科技部近来也在不断喊话要抓紧追赶，说明相关上市公司确实存在不少机会。有消息称2023阿里云峰会上将正式推出阿里大模型，接下来还有各类的行业应用类模型会面世。显然ChatGPT带火了人工智能和芯片为代表的科技板块，人工智能可能会像电力时代的电动机一样，在有了算力加持后，ChatGPT更像是一个“大号电动机”，未来会有更多的发明创造和创新应用蜂拥而出。AI技术已经彻底颠覆了传统信息内容生产的底层架构，极大提升了内容创作的生产效率与运转效能，因此获得资本市场的持续青睐与追捧一点都不奇怪。

但是不管怎么说，GPT在行业中的应用还只是开始，还有一个漫长落地的过程，对整个行业的重塑还有很多变量。目前板块仍处于估值驱动，距离利润真正兑现还比较遥远。未来真正取得较高成果的公司可能和目前市场炒作的不是同一批公司（就算未来成为ChatGPT头部企业又如何？微软成功投资ChatGPT100亿美元，股价也没有飞上天嘛），所以眼下的炒作确实有一定的盲目性。纵观大A市场，年初从国产软件、到大模型、算力、AI+应用、半导体存储、光通信等所有数字经济的底座都已炒了一遍，此时当然要谨防炒过头，炒错标的，更要小心追高的风险。日前某位私募大佬发微博转帖并点评称：“这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月解套”。应该说，本周对整个数字经济板块的走势分歧还不是非常大，盘面显示的主要是分化和观望，说明有的个股即将进入回撤状态（周四ChatGPT概念全线下挫：海天瑞声、中文在线、掌阅科技、鸿博股份均跌超8%，同花顺、万兴科技、三六零、汉王科技跌逾6%，景嘉微、昆仑万维等个股大幅回落）。而有的强势品种还在往上升方向做惯性运动。这是一种弱分歧状态，一旦出现强分歧（比如现在人工智能板块每天占比20%以上的成交额大幅萎缩至10%或者5%以下），估计市场就会有大的波动。本周后半部分有资金开始尝试高低切换，从相对较高的AI方向流向此前经历了短期整理以及筹码沉淀的中字头和半导体概念股之中了。结构至上的行情，成长、题材、概念和业绩永远是轮动着的。

下周行情展望：

本周沪深两市在一系列利空下，走出5连阳（算上上周五就是6连阳）, 比想象中要强势很多。总体上，市场还是一枝独秀，本栏目连续跟踪的大科技板块中的互联网传媒、软件服务板块走势劲爆，其他板块则大多死水一潭。但在以数字经济为首的大科技板块中要想赚到钱也不容易，因为个股震荡幅度较大，定力稍有松动，就会吓出筹码卖飞了。

从下周起，一季报行情就要临近，除了大科技板块中一些补涨股因为热钱介入较深值得继续关注外，投资者也可以留意传统领域中细分成长方向的机会。虽然不能说数字经济（人工智能）行情已是最后的疯狂，但短期内不少强势品种确实冲势太猛，那些已经在周线或者月线顶着关键压力位的个股还是要注意踩踩刹车。快牛变慢牛，数字经济（人工智能）成为全年的行情最强主线才是值得期待的。

下周看好的板块有：互联网传媒、通信设备、电子元器件、软件服务、影视动漫、黄金、机床设备等。