从价值投资的角度来看，坚守优质股票或者优质基金等待市场回暖，是符合价值投资理念的，但是这需要熬过低迷期。另外，股票投资的回报不是线性的，不像开店每天可以算出赚多少钱或者算出至少每个月可以赚多少钱，股票投资往往是蛰伏几个月甚至几年才能迎来主升浪，实现长期的投资胜利，所以即使是股神巴菲特也一直长期坚守好公司，即便在美股获得了年化20%的回报也没有刻意追求年年翻倍的走势，因为追求短期的高回报，反而可能会增加犯错误的几率。在A股市场有一种说法，“一年赚三倍的人很多，三年赚一倍的人很少”，就说明了这个问题。巴菲特之所以能够取得投资的成功，被称为股神，就是因为他固执地坚守价值投资，耐得住寂寞，能够熬过市场低迷的阶段，能够坚守好的公司，和好公司一起度过难关。

对于普通投资者来说，因为资金量比较小，可能看不上一年20%的收益，每天看到市场都有热点板块冲涨停，就会去追逐。这从人性来看是可以理解的，但是真正在眼花缭乱的热点板块中切换，能够赚到钱的人确实很少。追逐热点实际上很容易被市场牵着鼻子走，并且很可能被资金吸引追高，然后高位被套，所以很多投资者都有追热点高位被套的惨痛经历。当然在市场上涨的过程中，热点板块具备比较大的吸引力，的确有很多投资者确实尝到了追热点的甜头，但一般好景都不长。大家可以回想一下前几年市场热炒的元宇宙，这些个股当时被炒了好几倍甚至十倍，现在基本上被打回原形，真正能够在元宇宙上做出业绩，能够站得住当时高位的股票绝无仅有。

追逐热点更多的是追求短期的回报，能够持续长久的并不多。很多投资者自诩为韭菜，追逐热点就是典型的韭菜行为。当然这并不是说我们不要去关注热点，像ChatGPT横空出世就标志着人工智能已经从量变到质变。但是ChatGPT-4出来之后，超过1000名AI科学家，包括世界前首富马斯克，纷纷联名要求暂停ChatGPT的研发，至少停止半年以便评估人工智能的演化会不会对人类造成灾难性的影响。很多人担心以ChatGPT为代表的人工智能，如果能够自我复制，自己写代码，相当于具有了繁殖的功能，将来不知是否会对人类造成危害，而且这种危害有可能比当年发明原子弹还要厉害。科学的进步一方面给人类带来了机遇，同时也可能带来灾难，所以在研发的时候一定要充分考虑到后果。

发展数字经济是各个大国都制定的重大战略方向，我国在数字经济领域的发展也仅次于美国，无论是经济的规模，还是技术的领先程度，我们在数字经济方面都数一数二。数字经济涵盖的范围非常广，除了人工智能之外也包括大数据、无人驾驶、物联网等等，这些都属于数字经济的范畴。以前产业发展要讲究“互联网+”，未来可能就是“数字+”。这种技术进步是无法阻挡的，但是我们在利用这些技术进步的同时也要防止它的危害。从资本市场的表现来看，现在粘上人工智能的股票股价都大涨，这也是人性追逐短期暴利机会的一个体现。但是很多公司其实和人工智能没有太大的关系，很多都属于蹭热点，这区别一定要看清。投资者可以关注真正具有核心技术的行业龙头，这些企业将来能够在人工智能领域获得突破。人工智能发展离不开芯片、半导体，所以今年芯片半导体表现也是非常突出。但是从过往的轮动来看，芯片半导体炒作完之后，股价回落也是非常迅速的，有的可能在短期内就有被腰斩的风险，股价弹性大是很多科技股的特点。

从经济转型的角度来看，我提出了三大方向，消费、新能源和科技互联网：2020年市场的主要投资机会在消费，2021年主要在新能源，而现在转向科技，它们都属于经济转型受益的方向，只不过相对于消费和新能源领域的投资，很多科技股的业绩还没有释放出来，并且鱼龙混杂，很难区分哪个公司未来能实现技术的突破做出业绩，所以投资风险上也大于消费和新能源。但是市场的资金总量在没有太多增量资金的情况之下，难以避免行业之间的轮动，部分资金耐不住寂寞，就会从传统的股票里出逃去追逐热点，造成消费和新能源近期出现了调整，这都属于正常现象。

4月份是年报的集中披露期，投资者的目光可能会再次转向业绩，业绩优良的消费白马股以及部分新能源龙头股大概率会重新受到资金的青睐。否极泰来，物极必反，所以投资者在投资的时候仍然要坚持逆向投资，坚持“人弃我取、人追我弃”，这八字口诀可以说是在长期投资过程中得出来的经验之谈，无论是在美股还是在A股都是适用的。著名的逆向投资大师邓普顿能够取得长期的投资成功，就是因为他坚持做逆向投资。对于过度拥挤的赛道不要去追逐，而对于交投清淡的优质股票反而应该重点关注。

做逆向投资成功需要三个条件，第一是在市场某个板块极度悲观的时候去布局，这时候布局的价格才是比较低的；第二是要布局优质龙头股，因为任何行业都会出现分化，行业龙头企业更具有长期配置价值；第三是要有耐心，要有足够的持股时间，作为例子，邓普顿一生中平均的持股时间是四年。在A股市场大家普遍缺乏信心，但是持股时间也要达到一年到两年左右，这样才会体现出逆向投资方法的优势。