上证指数从箱底连续4阳，稳步反弹，转眼又来到了3300点以上，准备第三次挑战箱顶压力。这一次有所不同的是，成交量的配合是较为理想的，只是两市的沪强深弱格局依然没有改变，给人一种市场资金捉襟见肘难以形成合力的感觉。上证指数周二的强势，得益于中字头权重股的拉升，如中国中铁、中国铁建、铁龙物流等突然强拉涨停，而新能源不少个股则出现大跌，近期最为吸睛的TMT板块也呈分化走势，显示存量资金的腾挪所致的结构性行情仍是眼下的震荡主题。

诚如此前所言，$上证指数(SH000001)$要向上突破难度并不太大，启动指标股即可“心想事成”。然而指标股上涨所需资金量大，在市场增量资金并不充足的情况下，容易形成虹吸效应，将存量资金拉扯到少量指标股中，其他个股则“涨出了熊市的感觉”。观察周二的盘面，上证指数涨16.16点，但两市涨跌家数不成比例：上涨仅有1369家，下跌多达3628家——指数的上涨只与指标权重股拉升有关。

而以概念为主流的行情格局，所对应的则是阶段性行情而不是一个可以让人放心的牛市行情。说白了，投资者需要熟悉的就是庄股炒作思路，主力吸筹、借势拉升、趁高出货是常见的流程。近期借助#ChatGPT概念#大火的人工智能，就带有这样的性质。实际上，人工智能在A股不是什么新概念，此前也曾有多轮表现，尽管这次有了ChatGPT契机的促动，但多数公司股价的暴涨与经营的业绩尚无法进入相得益彰的阶段。虽说炒股炒的是未来，但预期迟迟不达也将限制高估的时长。这是我们在参与市场热点是需要时刻保持清醒的地方，不能跟着跟着就被其中的故事所迷惑，被绕进去后就忘记了炒作的风险。

4月份除了年报继续密集“轰炸”之外，一季报也开始拨动市场的情绪。目前从宏观经济数据看，亮点是有，但总体上经济复苏的脚步仍须各方加把劲。最能直观反映疫情放开后立即复苏的#酒店餐饮业#，一季报也许值得期待，不过这一板块自12月以来的涨幅已经不小。在证监会行业分类中的酒店和餐饮业上市公司中，除了首旅酒店和君亭酒店股价一直坚挺而在这期间还有所下跌之外，其他个股都是上涨的，最高的西安饮食和全聚德，自12月份以来涨幅分别录得99.88%和49.8%，即使报表喜人，也基本被这样的涨幅消化了。

就大盘而言，上证指数箱顶面临突破，但市场主线依然并不明确，同时还面临两大问题，一是上述的年报季报问题，一是即将到来的五一长假时间窗口的问题。我们觉得目前指数加速上行的时机不太成熟，维持强势震荡蓄势，个股进行结构调整，仍应该是这段时间的主题。因此策略上仍应以短线战术应对。