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月末收官,金价“狂飙”9%+!三因素支撑后市继续走强
沈丘刘哥 / 2023-04-01 16:16 发布
国际金价3月9日以来一路飙涨。3月30日,伦敦现货黄金盘中上触2009美元/盎司,COMEX黄金盘中逼近2015美元/盎司,国际黄金现货与期货合约价格同日创下近1年新高。
复盘近一个月金价持续上涨(月内涨幅超9%),主要受外部因素催化所致:
1)海外银行业暴雷是本轮金价上涨的主因(三月上旬上涨5%)。本轮金价飙涨的导火索即硅谷银行暴雷,直至欧洲瑞士信贷出现流动性危机。海外银行业风险事件集中发酵,欧美股市均大跌,引发避险情绪快速升温;
2)美联储加息放缓接踵而至,引发金价月内第二波行情(加息后三个交易日涨4%)。虽然3月美联储如期加息25bp,但其释放的短鸽长鹰信号使得美元大幅走弱,随着加息尾声临近,美元走弱预期提振金价。
此外,当前地缘形势的不稳定及欧美滞涨的经济格局也利好金价,全球资本积极涌入。央行层面,2022年全球央行对黄金的总需求为1136吨(2021年为450.1吨),2023年全球央行黄金买入规模进一步提升;机构层面,公募基金、北上资金加仓黄金赛道。
展望后市,金价短期大涨后仍有看多空间,主要逻辑如下:美联储即将结束加息(美元走弱利好金价)、金融/衰退风险增加(这一风险或在下半年出现)、大宗商品有全面上涨的行情(基于中国经济复苏)。日前多个外资投行已将12个月的金价目标从1950美元上调至2050美元/盎司。
具体到A股市场,金价受益于通胀和衰退双线逻辑:1)通胀上行-货币价值下降-金价上线;2)持续紧缩-衰退上行-黄金抗风险溢价增强。总体来看,2023年金价上行仍是大趋势,留意成长性强、黄金业务集中度高及资源储备丰富的黄金标的。
关注:四川黄金(001337)、银泰黄金(000975)、中润资源(000506)、中金黄金(600489)。