周一开门黑！沪指早盘下挫跌超过1%，深成指跌0.52%，板块方面，中字头、房地产、游戏、造纸、钢铁等板块跌幅居前，两市下跌个股近3700只。怎么回事？出啥利空了？老魏觉得原因很可能就是本周开始主板的注册制，推进新股发行节奏加快，市场普遍预期本周的新股发行至少有10个，平均每个融资10亿元，那就是上百亿的融资规模。更重要的是全面注册制下，定价、申购和交易等规则的改变，都影响着投资者的打新策略。其中，申购规则最大的变化是申购单位统一为500股，申购单位所需配的市值也相应统一为5000元。

而新股定价最大的变化是核准制下23倍市盈率上限也被打破，中重科技和登康口腔发行价对应的市盈率分别为29.01倍和36.75倍。在原来核准制下，主板新股发行市盈率在23倍以下，普遍低于二级市场同行业公司估值，因此新股上市后具有较大上涨空间，而全面注册制下，23倍市盈率被打破，新股发行价格可能提高，相应地，上市后的上涨空间也将收窄。同时，主板新股前5个交易日不设涨跌幅限制，投资者也很难把握卖出的机会。一句话，全面注册制搅动A股一江春水，游戏规则变了，以往无脑打新、闭着眼睛打新的好日子一去不复返。

      当然全面注册制也不是洪水猛兽，从以往美股和印度股市推出注册制的经验来看，就是“短空长多”，注册制意味着A股更深度和国际接轨，意味着股市市场化程度的进一步提升，好股票的优势地位会进一步强化，一言蔽之，结构化行情局部牛市要来了。