管理 之前市场对互联网企业的诟病之一，是随着移动互联网渗透率持续提升，未来行业向上空间非常小了。互联网巨头彼此，也更多会表现为存量博弈，这一现象尤其在电商行业非常明显。除此之外，因为单个赛道成长空间非常小了，所以巨头们，也会彼此开展新的业务，比如抖音开始做外卖等。

存量增长比较有限，再叠加竞争依然在延续，那么未来的成长性，确实大幅下滑。这也是为什么从去年开始，大家讨论互联网企业从景气成长，向稳健价值股转变的原因。

不过现在随着AIGC的爆发，我认为互联网企业是有望迎来第二春的。不同于之前局限于移动互联网的存量博弈，接下来AI应用的爆发，也为互联网企业找到新的，而且市场非常大的成长空间。

具体国内AI行业，虽然现在市场炒的非常火热，但是真正能够最终受益的公司，应该非常有限。而且就目前看，真正有望受益AI浪潮发展的，确定性最高的，应该也就是互联网巨头了。

我们可以结合昨天腾讯业绩交流，做一下分析。

首先投入方面，腾讯表示，因为AIGC基础模型需要大量资本的投入，但这部分是固定成本，在固定投资和收入比较后发现成本是相当高的，而且这部分固定成本不会因用户基数大而改变。

高成本投入，而且这部分固定成本，不会因为你基数大小而改变，所以单投入这一点，直接就把99%的中小企业，几乎都拒之门外了。

同时公司表示，“会可持续性的构建能力和基础模型，我们拥有非常强的云计算设施、数据和AI应用程序构建的基础，且拥有足够的和强大的云业务。”

也就是说，目前真正家底足够厚，有能力去做这件事的，其实还是互联网头部企业。

其次，AI的核心能力是数据搜索和数据整合能力，但是现在绝大部分数据，比如衣食住行等各个维度数据，几乎都掌握在这些互联网巨头企业手中。所以腾讯表示，Chatqpt和Al会带来增长乘数，为社交、游戏和通讯业务提供更高质量的内容，这些业务可以通过AI技术补充内容，并不容易被技术破坏。

正因为目前几乎所有互联网应用场景，都被互联网巨头们牢牢把持着，所以未来能够结合AI能力，进一步优化运营应用的，其实大概率，还是这些互联网头部企业。

腾讯也表示，这项技术有非常强的商业前景，可以改善广告内容、有针对性的投放并高效转化用户，也可以提高内容平台的创作效率。创建有意义的东西就会出现对应的商业模式，对公司是很好的机会。五哦一他们的先天优势实在太显著了。

整体而言，短中期恒科走势，核心是看美联储货币政策，以及国内经济复苏程度，不过从中长期维度，因为AI应用的持续爆发，那么对于互联网巨头，一定会持续有投资机会，而且不排除出现现象级AI应用的可能。

腾讯人工智能定位：

我们将受益于人工智能的进步:
我们在开发和应用人工智能技术方面有着长期的经验，这已经使我们的许多业务受益，例如广告、游戏、短视频和云计算。最近的行业突破和基础模型以及AIGC应用对我们非常有利，因为我们的核心社交和游戏业务习惯于以用户为导向，并涉及非常优质的内容，这些业务会受益于AI技术。

人工智能的推广战略:
我们将逐步在后端推出自己的基础模型，同时加强前端的使用案例;此外，我们会利用AI技术提高产品创新、商业化及运营效率

腾讯在AI价值链上具有的优势:
1.我们通过具有深度用户参与度的应用程序(包括、游戏、办公生产力软件和娱乐服务)拥有广泛的AI用例;
2 .我们对机器学习领域的长期投资；
3.我们业务中积累的数据的广度和深度为我们的模型训练过程提供了坚实的基础;
4.腾讯云是中国领先的云提供商之一。我们基础设施的规模和复杂性不仅可以满足我们内部产品对计算能力不断增长的需求，还可以支持我们的客户端应用程序对计算能力的不断增长的需求。