管理 #拾麦种田# 我们一直在做那些我们擅长的事情--发现这个上被低估的股票，然后耐心持有，直到其他人认识到其非凡的价值。
某种意义上，我们是市场的调和者，有时候我们被错误的描述为逆向操作者，但我们不是真正的希望逆向投资，我们希望做市场的调和者。
所以当我们发现其他人正在不断以更低的价格卖出的时候，我们就开始调和市场需求
--买入。然后在某个时刻--也许是几年以后--当人们过于兴奋，将价格越推越高还在渴望买入的时候，我们就卖出多年前买入的股票。

————约翰.邓普顿

第一段话，讲得是约翰邓普顿的投资思维行为系统：跌市低估买入，耐心持有，被大众认同后卖出。这实际也是他老师格雷厄姆的基本理念，邓普顿被称为“低价股猎手”，这方面已经说得很多，暂不多说。

重点是第二段第三段，讲述了“逆向投资者”和“市场调和者”的不同，邓普顿爵士常常被人称为“逆向投资者”，他的逆向投资是最有名的，但是邓普顿本人却在这里做了否认：“我们被错误的描述为逆向投资者，但我们不是真正的希望逆向投资”，邓普顿并不想被人贴上“逆向投资者”的标签，其内心并不是“真正希望”逆向，就是说邓普顿看似逆向，实际本心并不是想逆向而逆向。这个和格雷厄姆类似，格雷厄姆基本没说过自己是逆向，其表现在大众看开是逆向而已，其内心却是“四毛买一元”的正向正念。

邓普顿和格雷厄姆略有区别，他没说自己是正向，而是定义说自己是“市场调和者”，第三段话具体讲市场调和者是什么样子，当市场上大部分人都在不断降价卖股票时，说明市场太冷缺乏买家，需要以自己买入股票进行调和，当几年后市场上众人高价抢买股票时，说明市场太热缺乏卖家，需要以自己卖出股票进行调和。

注意这里的区别，逆行操作者认为是在和市场先生作战，以市场先生为自己的对手，市场调和者则是慈悲者是和事佬，其表现上的逆向买卖，不是为了要和市场先生做对，而是为了调节市场倾斜极端的状况，让自己站在了一种中间立场上，买入只是因为市场先生做得太过了，需要自己挺身而出进行调和。逆向者和调和者，一个是斗，一个是和事佬，区别就在这里。同样的低价买入，除了这两种境界，实际还有第三种境界，那就是格雷厄姆的四毛买一元，他这个不是为了逆向去斗市场，也不是为了调和去当和事佬，而是完全的正向正念，四毛买一元不是天经地义的赚钱法则吗，市场这是做仆人在送钱嘛，主人当然要收呀。所以，同一种低买行为，实际是有三种境界的，大众视自己为市场的对手，邓普顿视自己为市场的和事佬，格雷厄姆视自己为市场的主人。

我为什么没有把邓普顿作为守正榜样，虽然其几方面守正都做得看似很好，就因为邓普顿没有把自己低买完全视作“正向”，虽然刨除了逆向，还主要处在“调和”的思维频道上，其正向正知正念还不够明确坚定。这或许是他职业年复利只有14%的一个原因吧，比守正榜样施洛斯的20%要差一些。

堵住一道门，打开一扇窗，邓普顿这种“市场调和者”思维，却更适合用在平常心情绪控制调节系统上，天冷了开热风，天热了开冷风，邓普顿就是空调思维，这个最适合调节我们的心境，市场环境差时要让自己更快乐来中和，市场环境好时要让自己冷静来中和，随着市场冷暖来反向调和调节自己的心境。平常心情绪控制调节系统，本身就是投资思维行为系统的辅助系统，邓普顿的这种市场调和调节思维，虽比格雷厄姆四毛买一元正念逊一筹，却正合适与平常心情绪控制调节系统相匹配，二者原理完全一样，所以，我把邓普顿作为情绪调节榜样，而没看作守正榜样。

投资上，要守正四毛买一元正知正念，心态上，要随市场好坏冷暖调和调节。


投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统市场调和者