重磅利好！A股哪个细分领域即将王者归来，有望创出阶段性新高？

周末出了个重磅消息，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。据市场人士测算，本次降准为全面降准，估计将向银行体系释放长期资金5000-5300亿，同时每年为银行节约成本56亿至60亿。

降准当然直接利好银行股，对市场信心也有提振作用，可惜我大癌股就是这样的尿性，面对利好还是只有三分钟硬度，下午集体泄了，虽然跌幅不大，但伤害性不小，前期大涨的通信运营商龙头中国电信和联通盘中都触及跌停板，今天上午追进去的投资者被挂在旗杆上了。近期不少的热门板块和个股今天都出现杀跌现象，进入三四月，市场可能要进入炒作基本面和业绩阶段，资金开始高低切换，调仓换股似乎正在进行中，从沪指3342.86的高点算起，大盘调整也有一段时间了。就在最近指数调整，主线板块热炒的同时，有个板块却一直在闷声发大财，不声不响板块指数却创出了本轮反弹以来的新高--那就是黄金概念板块！我们之前文章中就有提到黄金板块出现买点。

近期国际黄金期货价格连续大涨，一方面是因为硅谷银行事件持续发酵，市场恐慌情绪升温，避险情绪激增，且对美联储加息预期有所弱化，带动金价强势运行。另一方面央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。据世界黄金协会，2022年四季度全球央行购入黄金417吨，单季购金量接近2021年全年450吨的水平。央行购金量创新高，黄金作为储备资产价值凸显。

从历史上看，金价一般在实际利率为负的利率下行周期表现很好。先简单科普一下实际利率=名义利率-通胀率。目前美国那边通胀率非常高，即便加息多次，但目前的实际利率依然为负。现在出现硅谷银行这档子事，其他银行在暴力加息的情况下估计也好不到哪里去，市场就会预期为了防止出现更多银行爆雷，美联储会在下半年开始转向降息，那么实际利率还会继续往下走，国际黄金价格还得继续表现。

而在金价上行期间，具备产量和资源量规模优势的企业受益程度更高。我们判断随着金价上涨趋势确立，市场会更加青睐具备产量和资源量规模优势的黄金龙头股，主要系金价上涨过程中相关企业的盈利弹性和估值回落幅度更大。国内像港股的招金矿业、A股的山东黄金、赤峰黄金等黄金业务占比高且产量大的企业或更加受益。2023年美国经济有望陷入衰退，市场对于降息的预期越来越强烈，交易美国衰退是配置黄金的核心驱动力，再次建议重视黄金股配置机会。

整体看，2月份以来，大盘资金主要是以存量资金为主，增量资金介入不足是制约行情持续性的核心因素。随着降准政策呵护市场，后续还有更大的利好，比如资本账户放开，这些政策都将为市场注入新的增量资金，其中资本账户放开更是有望成为A股走强的又一核心驱动力。

方向上，市场处于加速调仓换股的阶段，资金撤出赛道股，抱团新方向的趋势明显，其中以为代表的科技股已获得资金的认可，而一带一路近期事件催化较多，机构资金同样介入明显。