3月20日收评

三大指数今日冲高回落，创业板指盘中一度涨超1%，午后集体下行翻绿。截至收盘，上证指数跌0.48%，深证成指跌0.27%，创业板指跌0.08%。

盘面上，云游戏、传媒板块全天强势，黄金概念反复走强，中润资源、四川黄金、赤峰黄金、等涨停或涨超9%；钙钛矿电池、HJT电池等光储新能源赛道股反弹，AIGC底层板块CPO涨幅居前，、酒店餐饮、智能音箱等板块均有所活跃；中药、医美、医药商业等医药医疗股全线下挫；上周强势的三大运营商持续走低，培育钻石、乳业、数据安全、物流等板块表现低迷。两市全天成交10554亿，为2月17日以来首次突破万亿，外资净买入16.02亿。

展望后市，一方面，1~2月国内宏观数据验证开年经济修复趋势，预计未来2个月经济增速将进一步修复，市场对2023年经济增速的预期也在上修；后的政策舆情已明确全年政策基准和重心，超预期降准呵护经济和市场信心，助力政策预期从底部修复。另一方面，欧美金融风险压制美联储加息节奏，全球流动性收紧预期的顶点已过，A股在全球的配置价值有望进一步提升.

行业配置：市场近期对于基本面反转行业的业绩弹性期待有限，国企改革、数字经济等主题板块在政策和产业趋势催化下有望继续活跃。以经济复苏为主线，关注政策支持领域。未来 3-6 个月我们建议投资者关注如下三条主线：1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业等；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括科技软硬件；3）受益于“一带一路”战略，以及国企改革等相关主题机会。