今天3月7日，市场早盘还不错强势上扬，但是随后震荡回落，午后持续下探，截至收盘，沪指跌落3300点以下，报3285.1点，深成指跌1.98%，创业板指跌1.97%，两市成交量9375亿元，北上资金净卖出1.88亿元，市场的赚钱效应突然差弱。

对于市场下跌的原因，市场的分析有很多种，较有说服力的说法有：

1、今年一二月的进出口数据出炉，数据表现整体不太理想，引发市场的杀跌；

“按美元计价，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，下降8.3%，其中，出口5063亿美元，下降6.8%；进口3894.2亿美元，下降10.2%；贸易顺差1168.8亿美元，扩大6.8%；

2、大盘站上3300点以后，随着外围环境的紧张，海外资金进场的步伐放慢，再加上场内的流动性不够，市场呈现阶段性的顶部”滞涨“状态，有一定的回调需要；

3、国内报房地产头部企业恒大地产再被强制执行2.8亿，引发市场担心地产市场的回暖可能会放慢；

当然，也有其它的一些消息，一定程度上构成了叠加效应，对市场情绪和投资者的信心构成了影响。

冷静的分析来看，一二月进出口数据不理想，跟国内新疫情政策刚刚放开和农历春节放假有关，咱们看波罗的海贸易指数（BATS:BALT）如下图：

咱们截取的是指数2023年1月份以来的表现和3月份以来的表现，从1月份以来的表现来看，指数表现呈现震荡上行的趋势，而期间几个低点主要集中在与国内的开年以来的事件点相关，咱们之所以认为市场在一二月数据上过于反应过度是因为3月份开局以来指数呈现的是明显的拉升趋势，国内的复苏，需求正在快速的回暖。

不过，理性的分析”快速的回暖“在资本市场上的表现可以说跟3月份的政策落地清晰也有极强的关系，因为方向更明确了，资金的落脚方向更有确定性，但是不得不说，复苏经济所面临的问题严峻复杂更是随时多变的，事实摆在面前的是有很多个硬骨头需要啃，内部的外部的都有，那么今天市场多个主题的板块下探，尤其是以消费主题表现由强转弱就不言而喻了。

整体上，从近期市场的表现并结合今天的表现来看，咱们对于市场的态度是”谨慎乐观“偏向谨慎的，咱们还是以波罗的贸易指数来作参考：

从大周期来看，全球经济的活跃度从2021年的高点到目前呈现的是整体下降的趋势，这意味着市场的需求在下降，今年3月份以来指数表现反映需求上升迅猛，但是离近三年的历史高度还是有不小的差距，而且当前，美国通胀居高不下，欧洲经济缓慢复苏，国内经济刚刚从疫情中走出来，还难以称为全面的进入真正正常的复苏轨道，况且地缘冲突又陷入持久战，所以其中的变数极大，不利于全球经济的正常复苏，今天石油，黄金悉数上涨，也突显了市场对于不确定性的避险需求。

咱们看一下黄金指数ETF（518880）3月份以来的表现：

如图，要知道走势的上升是在美联储加息观点维持在鹰派的高压气氛下，黄金仍然给予了强支撑的回应，而且是阶段性上升步步为营，这就不得不说是非常奇怪的又非常合理的现象，因此，对于经济复苏放慢预期的心理预设下，配点黄金个人觉得是非常有必要的。

总之，一句话，百年之变局，活久见的周期中，黄金应该有必要的席位的。