最近市场频繁再喊牛市，几乎每天都是利好消息，但是市场好像并不买账，基本上还是维持震荡走势为主。我们每周更新一篇文章，观点基本上没有改变过，因为没有看到足够引起质变的信号。

1、去年疫情放开以后的这波行情，让很多投资者信心有所恢复，所以都在期待牛市，包括很多大v的渲染，视乎大家已经看到大牛市了。我们从供求关系的本质出发，长期坚持在市场供求关系改变之前，没有大牛市。最大概率就是大区级震荡。

2、我们定义最近这一波行情是大区级震荡行情中的上升趋势，并且这里调整之后很可能还会延续。不过现在指数的分化比较严重，创业板指数目前距离前面低点已经不远了，所以创新的的概率还是蛮大的。当然，不管是创不创新低，整体上依然是大区级震荡。

3、结合历史走势，我们在前面提到，市场在经历大跌之后，第一次突破年线之后走牛的情况很少，大概率就是一个级别较大的反弹。当然，后面市场会经过长期的震荡，逐渐的把中长期均线拉平，然后再次突破上去会更加容易。

4、我们再次把思考的逻辑说一遍。有利的方面是：从经济基本面的角度来说，2023年是全面抓经济的一年，我想大家都应该清楚我们政fu的执行力，所以经济会对股市有促进作用。

5、从政策面来看，为了保持经济的恢复快速高质量的发展，不管是宏guan经济政策、财zheng政策、货bi政策还是直接针对资本市场的政策，未来都是有利的预期。从资金面的角度来说，过去一年M2释放了近28万亿，这些资金目前主要还是在银行为主。未来总是会有一部分会流入资本市场，当然，最近是没多少增量资金的。

6、从技术面来看，目前三大指数分化比较严重。长期来看上证指数一直处于一个区间震荡为主，深证成指和创业板指数在2019-2021年大涨之后，目前处于下跌周期。两大指数目前的跌幅在一半左右，创业板指数下跌幅度还不足上涨的一半。这就是一个长期的状态。

7、中短期来看，上证指数目前是最强势的一个，到今天还创出近期的新高。目前60日线金叉年线，年线还在往下走。这里只要不出现连续的快速下跌，年线不久也会拐头向上。不过连续的高位震荡之后，今天的下跌使得macd出现了顶背离。中短线适当调整一下会更有利于后面的行情。

8、深证成指今天放量跌破了年线，目前已经很接近60线了。接下来关注指数能否站牢60日线，这个是观察短线强弱的关键。这里对于中长线来说比较重要，比较目前60日线在加速上移，很快60日线也会金叉年线。整体上看中长期技术面还是不错的，但是如果出现连续的放量下跌，也是比较容易把中长期技术指标走坏的。

9、创业板指数整体上跟深证成指比较像，只不过要比它更弱一些。已经跌破年线和60日线，目前60日线逐渐走平，如果后面不能快速收回，很可能会拐头向下。年线还在继续往下走。创业板指数目前已经回到了前面低位的平台，距离低点其实也很近了。所以这里创新低的概率也是不小的。我们在前面市场大涨的时候就说过，指数依然有创新低的可能，现在再来看概率是不是变大了。当然，对于我们来说，创不创新低都无所谓。我们要知道整体上是整体上是大区级震荡，那么涨多了就要注意风险，跌多了要看到机会。

10、从三大指数的量能上看，并没有出现明显的放量上涨和缩量下跌的技术状态，这也是我们在前面多次强调的历史大底的状态。这里就不再累述了。

11、从上面的分析我们可以看到，经济基本面、政策面是明显偏暖的，资金面和技术面是偏中性的。最后，这些所有的影响因素，都会最终通过市场供求关系来影响股价。

12、新股发行的速度，大量的解禁股，定向增发等等，对于市场的抽血力度还是很强的。包括高层政策的导向也是要提高直接融资比例，帮助中国经济完成转型升级。注册制之后，这个速度会越来越快，那么供求关系在扭转之前，大概率就是震荡的。除非出现能够扭转这个供求关系的信号。

13、虽然我们也希望市场能够早日走强，但是我们还是需要客观理性的去分析。我们从来不轻易下结论，除非出现需要我们修正的重大信号。这个信号一定是能够扭转上述逻辑的。

14、所以我们判断未来比较长时间，A股都将会是处于一个大区级震荡的过程中。这个过程也许是在盘底部，也许是一个下跌的中继（上证指数因为长期涨幅小，这个概率小，创业板相对来说大一点）。当然，因为注册制之后，市场扩容速度越来越快，赚钱的难度在增加。也就是专家常说的结构化行情，直白点说就是市场太大，资金有限，只能在几个板块之间流动。

15、所以这个角度来说，未来上证指数和创业板指数出现跷跷板的效应也不要奇怪，正常的现象。所以接下来如果上证指数也进入调整的话，创业板指数和可能会比上证指数早结束调整。

16、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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