市场期待已久的会会周末结束了，市场焦点在于关注与往年不一样的看点上，对于市场后期发展有更多的逻辑支撑。我先来说一下行情判断结论，可能这个结论并无太多新意，但是道理真切。综合所有的消息面，判断接下来市场有望延续慢牛行情格局，为什么强调慢牛呢？主要是两个方面的考虑：其一，中长线持续看好A股市场行情走势不变；其二，市场不大可能短线指数急速上涨，更多的是震荡上行的格局，市场行情依然是结构性行情为主，非常考验投资者的选择方向的能力、灵活的动态跟踪能力以及耐心等待波段震荡的心态。

从报告上的关键内容对比来看，不一样的看点主要有：

1、货币政策描述上去掉了此前两个年度提及的“扩大新增贷款规模”以及“保持流动性合理充裕”。
分析：这个表述的去除可能会引发市场预期调整造成短线行情的波动。删除的部份内容，显示货币政策更多偏向求稳，今年较难出现强刺激，同时强调“稳健的货币政策要精准有力”，可见货币政策的偏向或将呈现结构性的特征。货币政策驱动的结构性方向，那么就有望成为市场关注的焦点。

2、军费同比增长7.2%，增幅比去年增长0.1个百分点。

分析：此前有市场对于军费有较多的猜测及担忧，造成军工板块出现较大的波动。实际上，在会会之前，军工板块走势向好，反而提振了市场预期。从军费增速表现来看，这个数据是好于市场预期的，预计接下来军工板块依然有机会值得我们跟踪。报告指出，当前世界百年未有之大变局加速演进，世界进入新的动荡变革期，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，必须准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验。可见现阶段地缘势较为紧张，我国自身的军事实力和国力并不匹配，在安全诉求强化下，军工产业发展前景乐观，细分方向上导弹、航空航天、国防信息化以及无人机等值得重点关注。

另外，常规性的行业内容方面，比如恢复和扩大消费依然是今年首要的任务，核心科技技术持续以举国体制来推进自主可控，化解房地产头部企业风险、实施中医药振兴发展重大工程以及加快发展数字经济等等。后续要观察下级部门的细则落实情况，有跟进等政策措施驱动，则有望带动后续板块行情表现。