新疆宝地矿业股份有限公司，简称：宝地矿业（代码：601121）

公司主营业务为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售。公司经营范围为：岩石矿物测试；矿产开发及加工；房屋租赁；矿业投资；矿产品、钢材的销售。

1.主要服务和产品情况

公司的主要产品为铁精粉，公司目前拥有松湖铁矿、宝山铁矿、察汉乌苏铁矿、哈西亚图铁多金属矿 4 处矿区，其中，松湖铁矿、宝山铁矿为正常开采矿区，察汉乌苏铁矿、哈西亚图铁多金属矿系公司新获取矿区，尚处于开采设计阶段。此外，公司还拥有松湖选矿厂、宝山选矿厂、连木沁选矿厂、迪坎儿选矿厂、七克台选矿厂 5 个选矿厂。报告期内，公司铁精粉产量分别为 74.64万吨、90.30 万吨、104.70 万吨和 48.54 万吨，自产铁精粉销售量分别为 79.98万吨、91.83 万吨、88.78 万吨和 56.19 万吨。

除铁精粉产销外，公司还从事少量贸易业务，贸易产品主要包括铁精粉、石灰石、入炉矿等产品。公司作为新疆铁矿采选行业具有较大影响力的企业，其铁精粉产品的销售市场主要面向大型钢企。

报告期内，公司主营业务收入情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

自 2004 年以来，世界高炉生铁产量不断攀升。2008 年，受金融危机的影响，全球经济滑坡，生铁产量有所下降。不过伴随各国刺激经济政策的出台，从 2009 年开始，生铁产量又恢复了稳步上升的趋势，从而带动铁矿石需求的增长。

2014 年以来，受钢铁行业下行的影响，国内铁矿石原矿产量持续下滑。

2018 年，国内部分铁矿石开采企业在全国环保体系持续推进的背景下进行整治清理，当年中国铁矿石原矿产量下降至 76,337.40 万吨，同比下降 37.91%。

2019 年之后，随着铁矿采选企业逐渐完成生态环境治理整改，中国铁矿石原矿产量企稳回升

2020 年中国铁矿石原矿产量达到 86,671.70 万吨，2021 年以来，我国钢铁行业虽呈现下滑态势，但受 2020 年经济工作会议提出要“增强产业链供应链自主可控能力”以及 2021 年颁布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》中提出的“强化经济安全风险预警、防控机制和能力建设，实现重要产业、基础设施、战略资源、重大科技等关键领域安全可控”等政策影响

2021-2022 年上半年，我国铁矿石原矿产量达到 98,052.80 万吨和 50,121.10 万吨，同比增长 13.13%和 2.12%。

受上述政策影响，2021 年以来，我国提高铁矿石自主供给能力初见成效。

虽然我国铁矿石原矿产量较大，但由于原矿品位较低，国内铁精粉的产量无法满足我国钢铁行业快速增长的需求，直接导致我国钢铁企业对进口铁矿石存在较高的依赖。

2020 年，我国进口铁矿石 11.70 亿吨，同比上涨 9.49%，相比而言，我国铁矿石产量由 2019 年 84,435.60 万吨增至 86,671.70 万吨，增长率为 2.65%。

长期以来，我国铁矿石自给率一直较低，且开采原矿品位低于世界平均水平，对外进口依存度较高。

根据海关总署统计，2021 年度，我国进口铁矿石 11.24 亿吨，虽较 2020 年同比下降 3.86%，但从进口金额来看，2021 年度我国进口铁矿石金额 11,941.6亿元却较 2020 年度 8,556.4 亿元同比上涨 39.56%。由此可见，铁矿石价格上涨并未大幅减少我国对铁矿石产品的进口，我国仍对进口铁矿石依赖度较高。

2022 年上半年，我国进口铁矿石 5.36 亿吨，同比变动为-4.40%，进口铁矿石金额 4,393.08 亿元，同比变动为-30.60%，进口铁矿石采购金额大幅下降主要是受国际价格走势下降所致。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年第一季度业绩预告信息

公司预计 2023 年第一季度营业收入为 16,619.06 万元至17,282.77 万元，同比下降 18.09%至 14.82%；预计实现归属于母公司股东的净利润 3,370.36 万元至 3,820.29 万元，同比变动-10.66%至 1.27%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,397.41 万元至 3,847.34 万元，同比变动-11.68%至 0.02%。

截至 2022 年 12 月 31 日，发行人铁矿石保有资源量25,194.84 万吨、核准开采规模 770 万吨/年，具备持续经营能力和较强的抗风险能力。

6.IPO估值

本次发行价格4.38元/股对应的经会计师事务所审阅的2022年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者的净利润摊薄后市盈率为 17.51 倍

主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平具体情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，募集资金运用于扩产能，说明产能能进一步提升，未来业绩继续增长的概率大，且属于新疆国资委国营控股主板上市，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：宝地矿业（代码：601121）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议申购，我选择申购。

预计一签预获：0.15万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！