管理 #拾麦种田# 最重要的不是买好的，而是买得好。

———霍华德.马克斯

第二招是：估算当前价值为本。那么，当我们利用财务工具算好了“当前价值”后，就该买股票了，这就需要第三招：买得好。

实际上，当我们以“当前价值”为本时，是较容易做到“不去买好的”，因为好公司往往是高价格，价格比“当前价值”高出很多。关键在于什么算是“买得好”？

说起来似乎也很简单，就是“当前价值”的“折扣价格”呗，记住折扣就好了。这确实是格雷厄姆、施洛斯的买股方式，确定当前资产价值后，等市场价格出现折扣且到一定幅度时，买入就行了。霍大师是个爱思考的人，他不满足于这种随机等待折扣价格出现，或者说他想知道这种折扣价格何时出现、为什么会出现折扣价格。

这个问题自然是很复杂，很难有完整结论。霍大师思考的一些结果是：技术规则、心理。这是市场出现折扣价格的两大原因。什么是技术规则，比如杠杆持股者在股票跌到一定幅度时必须按规则卖出，这时候毫无价值价格高低可言，股价越低越可能被强制卖掉，折扣价格自然就出现了。心理是股价涨跌的重要影响因素，格雷厄姆说股市短期是投票机，管投票的就是大家的心理，心中想投谁就投谁，完全由心理把控，而各种环境因素对市场参与者的心理影响极大，比如有人持股感觉心累，不想玩了，那只有卖出才能平复心情，这时价值和价格都是可能不予考虑的，大折扣价格就可能出现了。

“从强制卖家手中买进是世界上最美妙的事，但成为强制卖家就是世界上最悲惨的事”（霍华德语），等待某些在强制卖家手中买进的机会，并且安排好自己，坚决不要成为强制卖家，这是霍大师的思考成果之一，这个实际也是我们要资金守正、持仓守正的原因，不守正就可能成为强制卖家，就可能在折扣价格卖出。

霍大师非常重视市场人士的心理因素，同时也重视自身的心理建设，这也是市场折扣价格卖家和买家的分别点，我们有平常心情绪控制系统，有步调守正的心理准备，这些也是关于心理的建设。

格雷厄姆、施洛斯基本属于被动型等市场折扣价格出现，霍华德属于带有主动性判断折扣价格在何时出现，后来他又研究掌握了各种周期理论，对折扣价格的出现与转折判断上，又有了更好的把握，这是他们之间的区别点，也是融合型投资系统的一个突破点。

这就是霍氏降龙十八掌的第三招：买好的不如买得好，怎么才能买得好，除了静待高折扣价格出现，还可利用规则、心理、周期等因素。



牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，百里挑一，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，试，悟透融合“坏”、“好”的三步，五种类型沉着冷静，晃动中的正确，守正必须大于能力，身体健康长寿是长坡，坚持心穴疏通操，投资四大要件，呼吸深长绵柔，五出奇。