管理 有朋友很关心资金面的事情，询问中证金融市场化转融资业务试点正式上线。会不会增加市场的资金量。所谓转融资业务，就是中证金融将资金借给有需要的券商，券商再拿着这笔钱借给投资者参与两融买股票。随着市场化转融资业务试点上线，证券公司两融业务或将被进一步激发。而随着两融业务的火热，A股也将迎来增量资金。更为重要的是，这部分资金高度活跃，也将一定程度激活市场成交意愿。实行市场化定价，参照全市场利率，后面券商的融资成本还有下降空间。不过要提醒的是，两融的资金本身就是一种杠杆行为，而加杠杆导致的成交量放大指数上涨通常在行情很好的时候，并且一旦开始转势，杠杆又会变成踩踏，造成指数的剧烈波动，这并不是管理层想看到的，这就是2015年发生的事情。我们花了熔断的代价去杠杆，这个不会是重点去提倡的，而且对于一般投资者来说，如果资金的投资体系还没有建设好就盲目加杠杆，很容易造成较大的亏损，同时还要看两融的增加也就是借钱的欲望，从这个角度考虑，真正带来的稳定的增量并不一定非常多。